2017年-世界发展银行全球_A_Toolkit_for_Out-of-Court_Workouts_128页_2mb

报告摘要

世界银行集团企业重组工具包总结

核心内容

本工具包旨在为政策制定者和利益相关方提供关于企业重组的指导，特别是在非法院途径（Out-of-Court Workouts, OCWs）和混合程序（Hybrid Procedures）方面的实用框架。它强调了在企业陷入财务困境时，通过多样化和灵活的工具来实现企业价值最大化、保护债权人权益以及维护金融稳定的重要性。

主要观点

企业重组的必要性
- 企业财务困境是经济弱化的症状和原因，可能引发全球性连锁反应。
- 快速解决企业困境有助于保留就业岗位、维持供应链和资产价值，避免诉讼和金融系统的不稳定。
- 企业重组应兼顾债务人和债权人的利益，以实现有序的债务重组和企业挽救。
重组框架的多样性
- 不存在“一刀切”的解决方案，各国应根据自身法律和金融体系的特点，制定适合的重组框架。
- 重组框架可分为正式和非正式两种，正式重组通常涉及法院监督，而非正式重组则通过债务人和债权人之间的协商完成。
非法院途径（OCWs）
- OCWs 是非司法的、私下的债务重组安排，通常不依赖法律程序，而是基于双方自愿协商。
- 它们具有灵活性、快速性和低成本的优势，但缺乏法院监督的强制力，仅对签约方具有约束力。
- 工具包中提供了 OCWs 的实施指南、案例研究及常用文件模板，帮助利益相关方理解和执行非法院重组。
混合程序（Hybrid Procedures）
- 混合程序结合了非正式重组和正式司法程序的元素，提供了一个更灵活的解决方案。
- 它可以在企业尚未正式进入破产程序时使用，以防止进一步的财务危机。
- 混合程序可以对未参与的债权人具有约束力，同时缩短正式程序的耗时。
企业重组的经济影响
- 有效的重组框架有助于提高债权人的回收率，降低信用风险，并增强市场对信贷的信心。
- 世界银行与联合国国际贸易法委员会（UNCITRAL）合作制定的 ICR 标准是国际公认的，旨在提升金融系统的稳定性。
- 实证研究表明，改革后的重组法律（如哥伦比亚和墨西哥）显著缩短了重组时间，提高了回收率。

关键信息

目的：提供政策制定者和利益相关方在企业重组方面的工具和指导，帮助其建立有效的重组框架和文化。
适用范围：主要针对政策制定者、金融机构、破产代表和企业。
内容结构：
- 第1章：介绍工具包背景、目的、结构和不同重组模型。
- 第2章：讨论企业重组的前期准备、相关利益相关方及关键步骤。
- 第3章：聚焦非法院重组，包括其优势、挑战及实际案例。
- 第4章：探讨混合程序，涵盖其实施步骤、早期干预模型及预设重组计划。
- 第5章：提供一个实际案例研究，展示非法院重组的具体实施过程。
- 第6章：总结工具包内容，并提出建议和参考文献。
关键文件与流程：
- 包括一系列模板文件，如保密协议、暂停协议、重组计划等，用于指导实际操作。
- 重组流程分为四个阶段：稳定、分析、重整、强化，每个阶段都有明确的目标和步骤。
- 强调法律框架的重要性，包括债权人权利的排序、资产估值、债务结构分析等。
国际标准与原则：
- 工具包基于世界银行《有效破产与债权人/债务人制度原则》（WB-ICR Principles）和 UNCITRAL《破产法立法指南》。
- 提出的 INSOL 原则为全球多债权人重组提供了指导，强调透明度、公平性、效率和可预测性。

重组模型分类

模型类型	特点
非法院重组（OCWs）	非司法、私下的债务重组安排，不涉及法院程序，仅对签约方具有约束力。
混合程序	结合非正式重组和正式司法程序，具有灵活性和约束力，可提前干预企业危机。
正式重组（Judicial Reorganization）	法院监督的重组过程，确保程序的透明性和公正性，通常对所有债权人具有约束力。
清算（Liquidation）	法院监督的有序关闭程序，用于非可行企业，支付剩余债务。

实际案例与应用

工具包包含多个案例研究，如：
- 约旦、黎巴嫩和拉脱维亚：展示了非法院债务重组的实施经验。
- 西班牙 Abengoa 公司：面临巨额债务，需进行有效重组以避免破产。
- 加拿大 Nortel：曾导致大量全球性失业，显示了企业重组失败的后果。
- 墨西哥和哥伦比亚：通过法律改革显著提高了重组效率和债权人回收率。
- 英国的混合重组计划：显示了非正式重组（如预设计划）在保留员工方面的优势。