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民生期货每日收评总结（20210204）

一、行情综述

2021年2月4日（星期四），国内期市整体呈现大范围收涨态势，市场情绪有所回暖。主要表现如下：

1. 黑色系强势复苏

• 铁合金：受内蒙古调整电价政策影响，铁合金期货午后直线拉涨，其中硅铁涨停（涨幅6.03%），锰硅上涨3.71%。
• 铁矿石：由于淡水河谷产量数据缓和了巴西出口前景的乐观情绪，铁矿石上涨5.26%。
• 焦煤：受需求预期支撑，焦煤上涨逾3%。
• 焦炭：焦炭上涨2.35%，但增仓较少。

2. 能化品普涨

• PVC：上涨4.16%，因全球PVC出口贸易量紧张，主要企业及贸易商报价坚挺。
• 苯乙烯：上涨3.2%，受国外装置3月份检修预期影响。
• 原油：受沙特减产和美国库存下降影响，原油上涨2.88%。
• 甲醇：上涨2.7%，港口库存持续下降。
• PP：上涨2.1%，因需求逐步缩减及库存偏低。

3. 油脂类走强

• 菜粕：上涨3.3%，豆粕上涨2.9%，因节后需求明确，且市场预期USDA报告可能显示全球供应持续紧张。

4. 贵金属弱势震荡

• 沪银：下跌1.9%，市场对疫苗接种和刺激政策乐观，避险需求减弱。

二、盘面变化

涨幅前十

跌幅前十

资金流入前十

资金流出前十

三、策略建议

1. 交易策略概述

建议总持仓不超过50%，关注中长期偏涨机会。

2. 具体交易品种

乙二醇2105

• 周期：日线、周线均震荡偏强
• 压力位：4900
• 支撑位：4500
• 交易逻辑：国内聚酯端开工负荷下降，乙二醇需求边际转弱，但春节前后聚酯负荷仍高于往年。国内供应恢复有限，港口库存偏低，一季度海外检修密集，进口量维持低位，短期供需矛盾不明显，预计维持偏强震荡，建议中长期偏涨策略。

沥青2106

• 周期：日线、周线均震荡偏强
• 压力位：2900
• 支撑位：2700
• 交易逻辑：国内沥青开工率下降，库存增加，但原油价格强势，成本支撑明显，预计短期震荡偏强，建议中长期偏涨策略。

铅2103

• 周期：日线、周线均震荡偏强
• 压力位：15500
• 支撑位：14500
• 交易逻辑：美国小非农数据优于预期，经济复苏预期增强，现货库存持续下滑，但远距离物流受限，建议中长期偏涨策略。

玉米淀粉2105

• 周期：日线、周线均震荡偏强
• 压力位：3250
• 支撑位：3050
• 交易逻辑：主产区玉米减产，政策粮减少，供应偏紧预期持续，叠加疫情管控和运费上涨，成本支撑增强，建议中长期偏涨策略。

四、研究品种分析

豆粕2105

• 趋势：震荡偏强
• 观察理由：美豆出口需求旺盛，巴西降雨可能延迟收获，进口到港量减少，国内油厂春节前备货完毕，支撑粕价，建议中长期偏涨策略。

PP2105

• 趋势：震荡偏强
• 观察理由：需求逐步缩减，库存偏低，节后下游补货预期增强，建议中长期偏涨策略。

燃油2105

• 趋势：震荡偏强
• 观察理由：原油价格强势，EIA数据显示库存下降，OPEC减产目标明确，短期低硫强于高硫，燃油跟随原油波动，建议中长期偏涨策略。

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