20240401-中国银河-半导体月报_存储芯片呈现底部复苏_关注相关公司业绩拐点_12页_1mb

半导体行业月报总结（2024年4月）

核心观点

存储芯片正处于周期底部，AI需求推动行业复苏。建议关注国内存储产业链相关企业。

一、行情回顾

2024年3月，半导体行业指数大幅下跌32.7%，跑输沪深300指数（涨0.61%）32.4个百分点。费城半导体指数反涨33.7%，但国内A股半导体指数下跌138.3%。整体来看，存储芯片市场处于周期底部阶段，供给端通过减产控制产能释放。

二、产业新闻

1. 晶圆厂设备投资增长
   根据SEMI预测，2025年全球300mm晶圆厂设备支出将首次突破1000亿美元，2027年有望达到1370亿美元。
2. 中国半导体市场增长最快
   SIA数据显示，2024年1月中国半导体销售额同比增长266%，全球增速最快。
3. AI需求驱动HBM/DDR5市场
   生成式AI爆发带动对HBM、DDR5内存等高端存储设备需求激增。

三、板块跟踪

存储芯片周期拐点将至

• 技术演进：DDR5在速率、功耗方面优于DDR4，3D NAND技术持续突破（三星已量产236层3D闪存）。
• 行业现状：
  • 厂商普遍减产，2023年资本支出同比大幅削减（如美光、SK海力士）。
  • 存储市场规模超千亿，占半导体产业27%-28%。

四、投资建议

存储芯片赛道具有高成长性，当前时点或为新一轮周期起点：

推荐关注公司

芯片设计：

• 兆易创新、北京君正、澜起科技、东芯股份、聚辰股份、普冉股份、恒烁股份、国科微
• 重点关注：存储芯片设计能力、国产化替代进展

模组厂商：

• 江波龙、德明利、朗科科技、佰维存储
• 发展阶段：技术研发、产能优势

景气度跟踪指标

• 下游需求（AI服务器、汽车电子、新型移动设备）
• 客户拓展及产能释放进度

五、风险提示

1. 需求不及预期
2. 新产品研发进度延迟
3. 客户拓展遇瓶颈
4. 上游晶圆厂价格波动