20240304-东方财富证券-农林牧渔行业动态点评_能繁母猪正常保有量下调_产能持续去化_2页_380kb

农林牧渔行业动态点评 - 能繁母猪正常保有量下调，产能持续去化

事项

农业农村部发布《生猪产能调控实施方案（2024年修订）》，将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整至3900万头，并将绿色区域下限从95%调整至92%。同时，优化地方责任和保障措施。

评论

生产效率提升和猪肉需求疲软导致生猪供过于求，造成能繁母猪持续减少。2023年生猪出栏量同比增长381%，猪肉产量增长456%，均创历史新高。养猪业亏损严重，全年头均亏损约220元，散户亏损长达14个月。产能去化加速，行业集中度可能提升，企业现金流紧张，未来供需平衡或改善。

建议关注

看好出栏稳健、资金状况较好的温氏股份和牧原股份；其次关注新五丰、巨星农牧。评级：强于大市。

风险提示

猪肉价格持续低迷或成本上升；饲料原料成本上涨；疫病高发风险。