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晨会纪要总结

核心内容

本期晨会纪要为2022年11月1日发布的中原期货研究所第（196）期市场跟踪报告，涵盖外盘、国内商品指数、宏观要闻及主要品种观点等内容，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

主要观点

一、宏观要闻

1. 中国经济放缓：10月官方制造业PMI为49.2，非制造业商务活动指数为48.7，综合PMI产出指数为49.0，均回落至临界点以下，显示经济复苏乏力。
2. 政策支持深圳：财政部出台政策支持深圳探索财政创新，包括税收改革、保障性住房建设及消费中心城市建设。
3. 欧元区通胀高企：欧元区10月CPI同比上涨10.7%，创历史新高，且GDP增速放缓。
4. 物流数据：1-9月全国社会物流总收入增长5.9%，其中运输环节增长5%，保管环节增长10.4%。
5. 中国空间站进展：梦天实验舱成功发射，空间站“T”字基本构型即将完成。
6. 新能源物流车增长：9月新能源城配物流车销量同比增长75.1%，1-9月累计销量达14.7万辆。
7. 成品油消费：9月全国成品油消费量同比增长9.2%，其中汽油和柴油分别增长4.5%和22.1%。
8. 产业链建设：发改委与工信部就加强铜、铝产业链供应链建设召开座谈会。
9. 全球石油需求：欧佩克上调全球中长期石油需求预期，预计2035年消费量达1.095亿桶/日。
10. 钢铁行业能耗：前三季度钢铁企业总能耗同比下降4.1%，下一阶段将加快资源开发和回收利用。

二、主要品种观点

1. 农产品

• 花生：现货市场底部稳固，期货主力合约PK301回调，建议回调做多，注意防范经济下行风险。
• 油脂：外盘上涨支撑内盘，但国内需求疲软，短期反弹后或再度走弱，建议逢高试空。
• 生猪：猪价短期或跌后再涨，关注20600元/吨支撑，可考虑阶段性反套。
• 鸡蛋：现货稳定，但需求放缓，期货偏强震荡，关注下月反弹做空机会。
• 苹果：价格稳中偏硬，关注8000元/吨支撑，反弹后可做空。
• 白糖：外盘原糖止跌反弹，国内基本面偏空，郑糖震荡调整。
• 棉花：期货价格持续下跌，市场情绪悲观，建议关注13000元/吨的多空分水岭，震荡偏空。
• 橡胶：处于下降通道，建议偏弱思路对待，关注下游开工率和需求变化。

2. 能源化工

• 甲醇：期货价格偏弱震荡，现货估值已跌至历史低谷，建议逢反弹轻仓做空。
• PVC：价格跌至历史低点，市场悲观，不建议加空，套利空间不明显。
• 尿素：市场成交清淡，供应端宽松，建议短期盘整，反弹力度谨慎。
• 纯碱：市场情绪偏弱，需求端受限，建议远月逢高试空，近强远弱格局持续。
• 玻璃：现货疲软，库存高位，关注玻璃厂冷修情况及地产政策对需求的影响。
• 焦煤：现货价格稳中有降，期货供需双弱，建议震荡思路参与，关注15正套。
• 焦炭：价格小幅上涨，短期仍有走弱预期，市场情绪悲观。

3. 工业金属

• 沪铝：受宏观压力影响，铝价偏弱，建议震荡思路对待。
• 沪镍：供应端受地缘政治和疫情干扰，需求端受新能源行业支撑，建议反弹高空。
• 沪铜：外盘下跌，内盘震荡，短期受疫情和需求疲软影响，建议震荡为主。

4. 期权金融

• 股指：市场情绪低迷，沪指再创新低，建议关注短线做空波动率或看涨垂直价差策略。
• 期权：市场波动率下降，建议待指数企稳后滚动卖出宽跨式做空波动率，注意Delta敞口对冲。

关键信息

• 市场表现：整体市场承压，经济数据疲软，宏观情绪悲观。
• 期货策略：多数品种建议偏空操作，部分品种可考虑反弹做空或回调做多。
• 风险提示：原油价格异常波动、疫情进一步发酵、地缘政治紧张、地产政策影响等。
• 期货品种：涵盖黄金、白银、铜、铝、镍、铁矿石、螺纹钢、热卷、硅铁、锰硅、甲醇、PVC、尿素、纯碱、玻璃、橡胶、白糖、棉花、花生、油脂等。

公司信息

• 公司名称：中原期货股份有限公司
• 总部地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层
• 联系电话：4006-967-218
• 网址：www.zyfutures.com
• 分公司及营业部：包括上海、西北、山东、新乡、南阳、灵宝、洛阳、西安、大连、杭州等地。

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