航天军工行业专题研究：复盘空域政策，展望“天空之城”-240407-华泰证券-15页_825kb

航天军工低空经济分析与展望

政策支持与市场前景

2024年，“低空经济”首次写入政府工作报告和全国“两会”，标志着低空经济发展上升到国家战略。中国民航局等密集发布《国家空域基础分类方法》《通用航空装备创新应用实施方案》《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》等政策文件，政策和监管日趋完善。

通航行业经历“三轮空域管理改革试点”，从2010年开始到2023年，推进空域分类化管理和协同管理，促进了低空通航市场的快速发展。四川、湖南、江西、安徽等地均设立了低空协同管理机构，优化空域审批流程，简化飞行计划申请，大幅提升审批效率。例如，江西飞行审批时间从7-15天缩短至15分钟，湖南简化飞行申请程序。

2023年12月，《国家空域基础分类方法》出台，将空域划分为管制及非管制两类，设立了G、W类空域为无人机专用空域，为产业提供法规保障。2024年1月，《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》实施，规范了无人机飞行秩序，有利于行业标准的统一化、规范化发展。

技术与产业进展

除了政策与空域管理，低空领域技术也在快速发展，尤其是电动垂直起降飞行器（eVTOL）作为载人交通新模式受到广泛关注，众多国内外企业已经推出了多种飞行器构型，技术路线包括多旋翼型、倾转旋翼复合翼型、混合动力涵道风扇型等，尚未大面积商业化，仍处于适航审定和试飞阶段。

垂直起降飞行器包括EH216-S、S340、Vahana、VoloCity、Archer等型号，其中一些已进入适航认证阶段，部分已启动开放试飞，但整体商业化仍需时日。

投资与机会

围绕“低空经济”布局的领域主要包括：

1. 新型航空器：包括无人机、eVTOL、通用航空器。
2. 低空基础设施：空管收费规则细化、地面起降场设施、飞行区域建设。
3. 空地协同系统：如空管自动化系统、北斗导航系统与通航调度一体化系统。

部分国内公司已在积极参与低空经济相关业务：

• 亿航智能：研发EH216-S载人无人机系统；
• 中直股份、万丰奥威、山河智能等：参与整机研发或合资企业合作；
• 四川九洲、纵横股份、航空电子等：提供空管产品与服务；
• 深城交、华股份、莱斯信息等：提供低空交通解决方案。

风险提示

空域开放不及预期的风险：各地行政区划、空域复杂度、安全因素可能制约空域开放速度，从而影响产业发展。

技术发展不确定性的风险：构型设计多变，多个技术路线需竞争适航认证，任何一个方案的成败都会影响产业链预期。

结论

低空经济正处于政策红利释放与产业探索关键时期，国内中长期发展框架日益清晰。目前，改革红利逐渐释放，基础设施与飞行服务体系也在快速完善中，若各关键环节协同推进，产业发展有望提速并全面起飞。

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