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万联晨会总结（2017年12月21日）

核心内容

万联证券2017年12月21日晨会指出，短期市场将延续弱势震荡格局，主要受资金面紧张、市场情绪谨慎以及经济基本面缓慢下滑的影响。同时，政策面处于真空期，未有明显刺激措施出台，市场整体表现偏弱。

主要观点

• 市场格局：短期市场弱势震荡格局仍将持续，投资者需保持谨慎。
• 资金面：年底前市场资金面偏紧，短期资金需求量大，利率难以下行。
• 市场情绪：风险事件较多，市场情绪偏向谨慎。
• 经济基本面：经济增速缓慢下滑，但符合市场预期。
• 政策面：中央经济工作会议后进入政策真空期，未有新的刺激政策出台。
• 投资建议：蓝筹板块可能因基金业绩排名而有所表现，激进投资者可逢低轻仓参与；优质成长股具备长期战略配置价值，可逢低关注。

关键信息

国内市场表现

国际市场表现

财经要闻

1. 中央经济工作会议：明确2018年经济工作总基调为“稳中求进”，强调货币政策保持中性，推进国企改革，加强房地产调控，加快生态文明建设。
2. 国企改革加速：2018年国企改革推进速度明显加快，重点在于发展混合所有制经济、优化国有经济布局。
3. 房地产税改革：房地产税立法和实施将推进，但短期内难以出台。政策将逐步建立现代房地产税制度，降低建设、交易环节税费负担。
4. 货币基金增长：货币基金规模连续10个月增长，达到6.8万亿元，占基金总规模近60%。
5. 钢铁行业去产能：钢铁业去产能目标超额完成，上市钢企前三季盈利同比上涨逾400%，行业呈现震荡上行趋势。

市场回顾

• 周三早盘，沪深两市涨跌不一，沪指维持弱势震荡，创业板指低开低走。
• 申万28个一级行业中，仅4个行业上涨，24个行业下跌，食品饮料、商业贸易等行业涨幅靠前，钢铁、国防军工等行业跌幅居前。
• 市场整体表现偏弱，两市有10只个股涨停，3只个股跌停。

今日观点

• 中央经济工作会议对2018年经济政策进行了全面部署，强调“稳中求进”。
• 货币政策保持中性，去杠杆持续推进，市场利率难以下行。
• 国企改革进入加速阶段，重点在混改、降杠杆、优化布局。
• 雄安新区建设进入规划阶段，成为关注焦点。
• 房地产税改革将推进，但短期内难以出台。
• 证监会对保荐机构提出明确要求，预计未来IPO申请数量将减少，但过会率可能回升。

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