2012年清科LP调查观点之一：80LP认为市场处于洗牌阶段中长期仍看好中国市场_6页

2012年清科LP观点调查总结

核心内容概述

2012年，中国创业投资（VC）与私募股权（PE）市场进入战略调整期，募资、投资和退出均面临挑战。清科研究中心在2012年5月对超过百位有限合伙人（LP）进行了调研，总结了LP对市场趋势、投资偏好及基金运营的最新看法。

市场趋势判断

• 行业洗牌阶段：79.5%的LP认为2012年中国VC/PE市场正处于行业洗牌阶段，未来将出现调整。
• 市场活跃度预期：
  • 13.9%的LP认为市场活跃度将保持不变或增加；
  • 6.6%的LP认为市场活跃度无法确定，需根据经济形势判断；
  • 大多数LP对市场前景持保守态度。
• 短期与中长期配置：
  • 短期内（1年内），40.4%的LP保持投资配比不变，39.7%的LP计划提升配置，19.9%的LP考虑下调。
  • 中长期（3-5年内），66.9%的LP计划增加投资配比，24.5%保持不变，仅8.6%下调。

投资回报预期

• 整体回报水平：72.9%的LP认为2012年市场整体回报水平将有所下降，13.9%认为将上升，13.3%认为保持不变。
• 收益率预期：
  • 31.1%的LP预期收益率在20%-30%之间；
  • 24.5%的LP预期在30%-40%之间；
  • 仅有1.3%的LP认为市场将带来超过100%的超额回报。
• 投资回收期偏好：
  • 45.7%的LP最期望投资回收期为1-3年；
  • 41.7%的LP希望在3-5年内回收；
  • 9.3%的LP期望投资期为5-7年。

市场环境影响

• 受证监会新政、IPO大幅下滑及资本市场股价低位震荡等因素影响，多数VC/PE机构面临退出渠道狭窄和回报水平下滑的问题。
• 当前市场以短线资金为主，LP普遍希望将投资期锁定在短期，但随着市场收益率回归理性，短期暴利时代已结束。

长期趋势预测

• 随着中国合格机构投资者群体的扩大，未来长线资金将逐步入场。
• 投资周期有望延长，逐步与国际化VC/PE基金生命周期接轨，推动市场健康、可持续发展。

关于清科

清科集团成立于1999年，是中国领先的创业投资与私募股权投资服务及投资机构，主要业务包括：

• 信息资讯与研究咨询：清科研究中心自2001年成立以来，专注于VC/PE市场研究，涵盖TMT、传统行业、清洁技术、生技健康等领域。
• 数据库服务：清科数据库（Zdatabase）为LP、VC/PE机构及政府提供全面、精准的信息服务。
• 交流平台：清科互动平台是国内影响力最大的投资人与企业家交流平台，每年吸引逾万人次参与。
• 投资银行业务：清科资本为高成长企业提供融资、并购及重组服务，年交易金额超2亿美元。
• 创业投资基金：清科创投专注于高增长潜质的中国企业，采取联合投资方式，投资中后期及早期企业。
• 母基金平台：清科投资是专注于VC/PE基金的母基金（FoF）管理平台，首期募集目标为20亿元，总规模达50亿元。
• 行业门户：投资界是清科集团旗下的领先私募股权投资行业网站，提供市场报道与深入分析。

总结

2012年，中国VC/PE市场处于调整阶段，多数LP认为短期市场回报将下降，但中长期仍看好中国市场。LP在短期内倾向于保守配置，但在行业波动中寻求价值投资机会。随着市场逐步理性化，长线资金将逐渐进入，推动行业向更健康、可持续的方向发展。清科集团作为行业领先机构，提供全方位的信息、研究及投资服务，助力LP和VC/PE机构把握市场机遇。