20240610-天风证券-非金属新材料行业研究周报_光伏玻璃价格承压_24H1国内可折叠OLED高景气_21页_1mb

行业评级

• 行业评级：强于大市
• 分析师：鲍荣富、熊可为、朱晓辰

核心观点

1. 碳纤维

   • T300 大丝束价格处于阶段性底部，但不排除后期价格战。原丝环节企业较少，价格战主要集中在碳纤维环节，吉林碳谷、上海石化、蓝星等企业控制原丝价格，利润空间较大。
   • 民品 T700 领域，中复神鹰产能已达 285 万吨，未来 3 万吨产能规划。下游碳碳复材等领域需求高景气，建议关注中复神鹰、长盛科技。

2. 显示材料

   • 折叠屏手机市场增长强劲，2023 年全球出货 1.59 亿部，预计 2024 年增长 11%。UTG 环节需求旺盛，国产替代逻辑有力支撑。
   • 重点推荐：世名科技、凯盛科技。

3. 新能源材料

   • 光伏市场需求增长但竞争激烈，产业链价格下行。风电海风加速推进，部分项目 2024 年起量，中标量增加。风电设备如 18 兆瓦半直驱机组已成功吊装。

市场数据

1. 碳纤维价格

   • 细分产品价格稳定，原丝利润小幅上升，碳丝利润相对稳定。近期丙烯腈价格波动对利润影响显著。
   • 重点事件：光威复材内蒙古光威项目投产，华裔企业扩产。

2. 光伏与风电

   • 光伏玻璃价格下滑，20mm 镀膜面板价格周环比跌幅扩大。风电海风持续放量，中标项目数量和规模上升。

3. 折叠屏手机

   • 2024 年初中国市场出货 186 万台，同比增速 83%。UTG、模组项目建设推进，国产替代逻辑明确。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 行业格局恶化
• 原材料涨价超预期

推荐股票

• 重点推荐： 世名科技、凯盛科技、中复神鹰
• 风电、光伏相关： 时代新材

投资建议

• 行业评级：强于大市
• 建议：买入