20140616-民族证券-化工_周报2014年第22期-涤纶民用丝__PTA_价格反弹_氨纶_尿素价格下跌_27页_1mb

化工周报2014年第22期总结

核心内容

2014年6月16日发布的化工周报指出，本周化工产品价格波动显著，涤纶民用丝、PTA价格反弹，而氨纶、尿素价格下跌。整体来看，化工二级行业板块全部上涨，其中塑料、化学纤维和化学制品涨幅较大。部分个股表现突出，如宝硕股份、宏昌电子、新宙邦等，而江南化工、东材科技、华峰超纤等出现大宗交易。

主要观点

产品价格波动

• 上涨产品：尿素（6.29%）、HDPE（4.80%）、涤纶FDY（4.50%）涨幅较大。
• 下跌产品：二氯甲烷（-13.92%）、液氯（-11.11%）、草甘膦（-7.08%）跌幅较大。
• PTA：价格持续上涨，从6000元/吨升至接近7500元/吨，但分析师认为这是一波反弹，仅具有交易性机会，不建议长期持有。
• 氨纶：价格下降500元/吨，库存仍较高，需注意风险控制。
• 尿素：自5月底上涨后，上周价格下跌，山东主流报价跌至1440-1460元/吨，跌幅达5.26%，周边地区行情疲软，后期价格下行风险增加。

投资机会

• 石油改革概念：随着中央财经领导小组会议提出能源改革，石油板块投资机会增加。重点关注准油股份、通源石油、泰山石油、龙宇燃油等公司。
• 涤纶民用长丝企业：对于有PTA外销的涤纶民用长丝企业，建议关注其交易性反弹机会，如恒逸石化。

上市公司动态

• 金禾实业：2013年业绩稳健，预计2014-2016年EPS分别为0.57元、0.69元、0.74元，动态市盈率分别为18倍、15倍、14倍，首次给予“增持”评级。
• 海油工程：2013年营收和利润创历史新高，预计未来两年将恢复30%左右的正常增长，给予“增持”评级。
• 海利得：业绩持续增长，受益于涤纶工业丝需求回暖，预计2014-2016年EPS分别为0.32元、0.46元、0.57元，动态市盈率分别为20倍、14倍、11倍，维持“买入”评级。
• 神剑股份：作为聚酯树脂行业龙头，未来增长潜力大，预计2014-2016年EPS分别为0.30元、0.45元、0.63元，动态市盈率分别为21倍、14倍、10倍，维持“买入”评级。
• 尤夫股份：被首推，预计2014-2015年EPS分别为0.32元和0.42元，动态市盈率分别为24倍和18倍，给予“买入”评级。

关键信息

估值与市场表现

• 化工行业整体表现优于市场，但部分子行业如化肥产品面临价格下行风险。
• 化工行业估值水平相对较低，部分个股如宝硕股份、宏昌电子、新宙邦涨幅较大。

市场数据

• 化工行业指数为1866.63，沪深300指数为2176.24，上证指数为2070.72，深证成指为7401.35，中小板指数为6302.18。

风险提示

• PTA价格波动：可能对相关产品价格造成影响。
• 氨纶库存高：需注意短期风险。
• 化肥价格下行：后期存在下行隐患。
• 市场开拓风险：部分公司海外拓展及新产品投产可能不及预期。
• 经济下滑：可能对整体行业盈利能力产生负面影响。

投资建议

• 短期关注：PTA反弹机会、石油改革概念、涤纶民用长丝企业。
• 中长期看好：行业集中度提升、聚酯产业链利润转移、公司盈利能力改善。

个股表现

未来展望

• 行业趋势：涤纶工业丝行业集中度提升，受益于聚酯产业链利润转移，行业有望迎来复苏。
• 政策支持：随着“一带一路”能源合作推进，新疆-中亚、东北-俄罗斯、沿海-中东地区将获得更多政策支持。
• 技术与成本：部分公司通过技术升级和成本控制，有望提升盈利能力。

总结

本周化工产品价格波动明显，涤纶民用丝、PTA价格反弹，而氨纶、尿素价格下跌。整体行业表现良好，但部分产品如尿素存在下行风险。投资建议包括关注石油改革概念、PTA反弹机会及涤纶民用长丝企业。重点推荐尤夫股份、海利得、神剑股份等个股，给予“买入”或“增持”评级。同时，需注意行业风险，如PTA价格波动、氨纶库存高、化肥价格下行等。整体来看，化工行业具备一定的投资价值，未来有望在政策和行业趋势的推动下持续增长。