20220403-华鑫证券-传媒新消费行业周报_业绩渐落地_短期波动不改板块二季度修复与增长预期_18页_1mb

传媒新消费行业周报总结

核心内容

2022年4月3日发布的《传媒新消费行业周报》指出，尽管短期受疫情影响，传媒新消费行业仍具备较强的修复与增长预期。报告认为，4月作为二季度的起始月，是年报和一季报业绩预期落地的时期，也为二季度业绩预期开启提供了契机。分析师建议投资者关注二季度业绩修复或增长、元宇宙两大板块主线。

主要观点

• 短期波动：受深圳与上海等地疫情反扑影响，2022年3月院线分账票房同比下滑63%，观影人次同比下滑64%。线上内容市场因部分综艺娱乐内容供给暂停而情绪低迷。
• 市场修复预期：游戏版号重启的预期有望短期修复市场情绪，但核心仍依赖优质产品供给。直播电商政策优化有助于营造公平竞争环境。
• 二季度展望：2022年一季度为部分传媒互联网新消费板块个股的业绩低点，二季度业绩有望修复与增长。4月是布局二季度行情的较佳窗口。
• 元宇宙进展：元宇宙作为数字经济的重要载体，产业链红利可期。企业如Pico和蓝色光标正在积极布局元宇宙内容与营销空间。
• 行业动态：多部热门电视剧、综艺节目和游戏在市场中表现突出，如《余生，请多指教》《王牌对王牌第七季》《大侦探第七季》等。

关键信息

一季报影响

• 2022年一季度整体市场受到疫情影响，业绩波动较大。
• 部分公司如姚记科技、蓝色光标、华策影视等预计二季度业绩将有所修复。

重点推荐个股及逻辑

• 姚记科技：一季报利空落地，二季度业绩修复可期，新业务有序推进。
• 蓝色光标：推出“蓝宇宙”营销空间，成为国内首个“元宇宙营销空间”，布局元宇宙的“人、货、场”。
• 华策影视：积极布局数字藏品，原创版权价值提升，海外业务拓展。
• 芒果超媒：推出数字藏品，基于光芒链的数字藏品销售良好。
• B站哔哩哔哩：推出特型弹幕产品，提升用户与品牌互动。
• 风语筑：元宇宙架构初现，布局数字藏品和3D虚拟场景。
• 中国儒意：2021年利润高增长，线上观影app南瓜电影持续更新。
• 浙文互联：从数字营销进阶至数字文化，品牌营销业务表现突出。

风险提示

• 产业政策变化：可能影响行业发展。
• 公司业绩不及预期：部分公司可能未能达到预期。
• 行业竞争：市场竞争加剧。
• 编播政策变化：可能影响内容生产和传播。
• 影视作品进展不及预期：部分作品可能未能如期推出或备案。
• 疫情波动：持续影响线下院线及整体市场情绪。
• 宏观经济波动：可能对行业整体产生影响。

股价与盈利预测

未评级公司

• 哔哩哔哩-SW、快手-W、爱奇艺、腾讯控股、万达电影、光线传媒、视觉中国、锋尚文化、阅文集团、掌阅科技、中信出版、心动公司、百奥家庭互动、青瓷游戏、三七互娱、吉比特、电魂网络、浙数文化、天下秀、星期六、爱美客、华熙生物、宋城演艺、泡泡玛特等公司未被评级。

结论

报告对传媒新消费行业整体给予增持评级，认为短期波动不会改变板块的二季度修复与增长预期。重点推荐关注二季度业绩修复、元宇宙布局以及优质内容供给的公司，如姚记科技、蓝色光标、华策影视、芒果超媒、B站哔哩哔哩、风语筑、中国儒意和浙文互联等。同时，提醒投资者注意政策变化、疫情波动、宏观经济等因素带来的风险。