20250207-和合期货-天然橡胶周报_供应偏紧支持_等待恢复开工_预计下周胶价或维持区间震荡_11页_904kb

天然橡胶周报（20250205-20250207）总结

供应情况

• 泰国北部、东北部因季节性因素减产，供应偏紧，支撑价格。
• 节后青岛保税库存连续累库，增幅明显，表明需求端尚未完全恢复。

需求端

• 春节假期刚刚结束，下游轮胎厂尚未大规模备货，工厂开工率低，需求暂时低迷。
• 汽车轮胎出口数据回暖，但终端消费仍待释放。
• 重卡销量环比增长，但全年销量呈现“高开低走”的态势。

宏观风险因素

• 美国新政府关税政策带来不确定性，影响国际市场。
• ADP数据超预期，反映劳动力市场稳定，但ISM服务业PMI不及预期，显示服务业增长放缓压力。
• 美联储降息概率存在不确定性，全球经济环境或将波动。

后市展望

• 综合供应偏紧及需求季节性清淡预期，预计天然橡胶价格将维持区间震荡，短期内难有大幅突破。
• 主要风险点包括供给增加、宏观不确定性加大、需求放缓。

和合期货提示投资者需密切关注政策动向与供需变化，灵活调整交易策略。