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格林大华期货螺纹早报总结（20220901）

核心内容

本报告对螺纹钢期货市场进行了短期分析，重点围绕政策导向、市场供需、操作建议及风险因素等方面展开。整体判断为螺纹钢市场将呈现震荡整理趋势，短期内价格波动有限，需密切关注需求变化及政策落地效果。

主要观点

• 政策支持持续：国常会再次强调政策效能释放，推动稳经济一揽子政策的落实，尤其在房地产和汽车消费领域，政策工具箱将被灵活运用，以促进有效需求。
• 供给端恢复：钢厂持续复产，产量增加，表明供应端正在逐步恢复，但库存去库速度放缓，低库存对价格的支撑作用有所减弱。
• 需求端疲软：尽管“金九银十”传统消费旺季到来，但建材日均成交量仍维持在15万吨以下，显示市场需求尚未明显回暖，价格走势将取决于后期需求改善情况。
• 操作建议：基于当前市场状况，建议投资者采取震荡整理策略，控制仓位，关注政策与需求变化带来的影响。

关键信息

利多因素

• 政策导向：国常会强调释放政策效能，推动稳经济一揽子政策见效，包括支持刚性和改善性住房需求、灵活运用信贷政策及保交楼专项借款等。
• 消费旺季预期：9-10月为传统建材消费旺季，若需求改善，将对价格形成支撑。
• 市场情绪稳定：政策持续发力，市场对后续利好预期增强，有助于稳定投资者情绪。

利空因素

• 房地产行业疲软：统计局数据显示，7月房地产相关指标同比降幅扩大，新开工、施工、销售面积均环比下降，政策效果尚未显现。
• 库存去库放缓：钢企复产导致产量增加，但库存降幅明显放缓，市场供需关系趋于平衡，价格缺乏明显驱动。
• 需求尚未改善：当前建材成交仍偏低，显示终端需求疲软，市场仍处调整阶段。

风险因素

• 需求变化：若消费旺季未能带动需求增长，价格可能进一步承压。
• 环保限产：部分地区可能因环保政策实施限产，影响供给端稳定性。
• 成本波动：原材料成本变化可能对螺纹钢价格产生影响，需关注铁矿石、焦炭等价格走势。

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研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863