20221024-国投安信期货-煤焦钢周报_煤焦钢依然承压_波动有所加剧_8页_3mb

煤焦钢周报总结

核心内容

本周煤焦钢市场整体承压，钢材需求环比回落，产量小幅回升，库存去化速度放缓。焦炭和焦煤市场供需偏紧，价格波动加剧。受疫情反复及美元强势影响，市场短期仍面临压力，但成本端支撑作用明显。

主要观点

钢材市场

• 终端需求疲弱：9月基建增速维持高位，工业生产平稳回升，但地产销售边际改善，新开工和土地购置继续大幅下滑，需求复苏基础薄弱。
• 库存去化放缓：螺纹钢社库下降5.2%，厂库上升0.5%；热卷社库下降1.6%，厂库上升0.6%。旺季进入尾声，需求环比回落压力显现。
• 产量小幅回升：全国247家钢厂高炉开工率及烧产能利用率小幅下降，螺纹和热卷周产量分别上升5.75%和2.56%。吨钢利润微薄，钢厂生产积极性不高。
• 价格走势：螺纹钢和热卷现货价格继续回落，分别下跌2.51%和2.06%。螺纹钢主力合约周收盘价下跌1.44%，热卷主力合约周收盘价下跌0.87%。

焦炭市场

• 供需偏稳：焦炭现货第二轮提涨仍在博弈中，焦企开工率下滑，库存维持低位。
• 利润承压：受煤价强势影响，吨焦利润被挤压，焦炭价格承压。
• 价格波动：焦炭主力合约周收盘价下跌2.18%，价差波动显示市场仍存在反复可能。

焦煤市场

• 供需偏紧：煤矿开工率降至低位，蒙煤通关明显回落，发运不畅，导致焦煤供应偏紧。
• 库存低位：焦煤库存维持低位，焦企补库动能不足，市场波动加剧。
• 价格走势：焦煤主力合约周收盘价下跌0.65%，现货价格小幅下跌0.32%。

关键信息

• 操作评级：

  • 螺纹钢：★★★（趋势性上涨预期）
  • 热卷：☆☆☆（趋势性下跌预期）
  • 焦炭：☆☆☆（趋势性下跌预期）
  • 焦煤：★★★（趋势性上涨预期）

• 风险提示：

  • 疫情扩散
  • 国内经济大幅下滑
  • 去产能、环保限产政策加码

• 数据支持：

  • 表1与表2提供了各品种的期货行情与现货涨跌数据。
  • 图1至图14展示了各品种的价差历史图与比价关系。
  • 图15至图28提供了终端需求、钢厂开工、库存变化等基本面数据。
  • 表3反映了焦煤、焦炭库存变动情况。

结构清晰总结

一、钢材市场

• 需求：终端需求偏弱，螺纹表观消费量及全国建材贸易商日均成交量环比下降。
• 库存：社库去化放缓，厂库小幅回升，库存低位去化速度减缓。
• 产量：钢厂产量小幅回升，但高炉开工率及产能利用率有所下降。
• 价格：螺纹钢和热卷现货价格继续回落，主力合约价格下跌。
• 趋势：操作评级为★★★（螺纹钢）和☆☆☆（热卷），预判趋势性上涨和下跌。

二、焦炭市场

• 供需：供需整体偏稳，焦炭现货第二轮提涨仍在博弈中。
• 库存：焦企库存维持低位，钢厂利润欠佳，价格承压。
• 价格：焦炭主力合约价格下跌2.18%，现货价格稳定。
• 趋势：操作评级为☆☆☆，预判趋势性下跌。

三、焦煤市场

• 供需：煤矿开工率降至低位，蒙煤通关回落，供应偏紧。
• 库存：焦煤库存低位，焦企补库动能不足，煤矿发运好转缓解库存压力。
• 价格：焦煤主力合约价格下跌0.65%，现货价格小幅下跌。
• 趋势：操作评级为★★★，预判趋势性上涨。

总结

本周煤焦钢市场整体承压，钢材需求疲弱，库存去化放缓，产量小幅回升，价格继续回落。焦炭供需偏稳，价格承压；焦煤供需偏紧，价格波动加剧。操作上，螺纹钢与焦煤具备上涨预期，热卷与焦炭则面临下跌风险。市场需关注政策落地效果、疫情变化及经济走势对供需的进一步影响。