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市场迎来多重利好，原油价格回暖

核心内容概述

本周石油化工行业迎来回暖趋势，受地缘政治、美元指数走弱等多重因素影响，国际原油价格回升，带动国内石化板块上涨。分析师茹姗认为，2018年原油价格中枢将比2017年上移，行业整体具备投资价值，建议关注相关企业。

主要观点

国际原油价格回暖

• 受地缘政治和美元指数走弱影响，国际原油价格回升。
• 截至2月23日，WTI原油期货上涨3.03%至63.55美元，布伦特原油期货上涨3.81%至67.31美元。
• 美国原油库存意外下降，OPEC减产执行率达到137%，高于去年12月的129%。
• OPEC小幅上调了2017和2018年原油需求增速预期。
• 美国石油活跃钻井数连续第五周增长，美国原油产量仍是市场主要担忧。
• 预计国际原油价格将在近期继续回暖，2018年有望实现供需平衡。

石化产品市场表现

• 芳烃类：纯苯价格稳定，部分地区出现回暖迹象；甲苯、二甲苯价格波动在每吨50-100元之间。
• 烯烃类：乙烯价格下跌2%-3%，丙烯价格大幅下跌，但随着开工率提升，预计后期价格将企稳回升；丁二烯和苯乙烯价格稳定。
• 环氧丙烷：价格小幅上涨，厂家库存不高，后续有检修计划，预计后市价格将上调。
• PX-PTA：PX价格震荡上行，3月开始装置检修，供应偏紧；PTA价格持续走高，部分装置检修，供应偏紧，预计后市继续上涨。

关键信息

行情回顾

• 春节后第一周仅两个交易日，上证综指上涨2.81%，沪深300指数上涨2.62%。
• 中信石化指数上涨2.86%，略高于大盘，排名中信一级行业第11位。
• 石化板块整体表现较好，29个中信一级子行业均录得正收益。

投资建议

• 建议关注以下公司：
  • 恒逸石化、恒力股份、荣盛石化：受益于民营炼化行业的发展。
  • 卫星石化：丙烯酸行业2018年供应偏紧，前景良好。
  • 东华能源：PDH盈利情况较好，聚丙烯需求稳定增长。
  • 新潮能源：拥有海外天然气资源，具备一定投资潜力。

风险提示

• 原油价格大幅波动。
• OPEC减产执行力度减弱。
• 地缘政治风险。
• 美国原油产量大幅增长。

上市公司公告摘要

• 东华能源：与Mabanafi的丙烷供应回购销合同诉讼正在审理中。
• 高科石化：2017年营收增长3.88%，但净利润同比下降9.84%。
• 泰和新材：2017年营业利润、利润总额、净利润及每股收益均同比上升。
• 齐翔腾达：2017年营收和净利润大幅增长，分别达222.34亿元和8.52亿元，同比增长显著。

行业新闻

• OPEC和俄罗斯等非OPEC产油国会谈，认为供应过剩局面正在加速消散。
• 委内瑞拉推出全球首个法定数字货币“石油币”。
• 英国石油公司预测，自动驾驶和共享出行将减少全球交通行业的石油消费，但中印需求增长将推动整体能源需求上升。

估值与投资评级说明

• 行业评级：推荐（行业指数表现强于市场基准）。
• 公司评级：强烈推荐、推荐、中性、回避。
• 市场基准指数：沪深300指数。
• 本报告分析基于假设，估值结果不保证证券能够在该价格交易。

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联系我们

• 分析师：茹姗（执业证书编号：S0280512070001）
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总结

本周石油化工行业在多重利好因素推动下回暖，国际原油价格回升，国内石化产品价格呈现分化趋势。分析师认为，OPEC减产执行、地缘政治和美国页岩油产量增长仍是影响油价的关键因素，2018年原油价格中枢将上移。建议关注恒逸石化、恒力股份、荣盛石化、卫星石化、东华能源和新潮能源等企业。同时，提醒投资者注意原油价格波动、OPEC减产执行力度、地缘政治和美国原油产量增长等风险。