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计算机行业周观点：网安基本面更新与2022年展望总结

核心内容概述

本报告聚焦于2021年前三季度网络安全行业的发展情况，并对2021年第四季度及2022年的行业趋势进行展望。整体来看，网络安全行业在监管政策推动和产业需求增长的双重驱动下，呈现出高景气度，业绩表现亮眼，尤其在数据安全、态势感知、云安全等新兴领域增长显著。同时，行业热度持续，产学研政多方合作推动技术落地，未来市场潜力巨大。

主要观点

1. 行业基本面强劲

• 业绩表现：部分网络安全公司发布前三季度业绩预告，收入增速普遍高增，如天融信网络安全业务同比增长约86%，较2019年同期增长约92%（剔除原控股子公司影响后同口径同比增速）。
• 新兴领域增长显著：数据安全、态势感知、云安全等新兴安全领域和安全服务业绩表现突出，增速可达50%以上。
• 研发投入与市场拓展：公司普遍加大销售和研发投入，积极布局新产品，展现出对行业未来发展的信心。

2. 监管政策持续推动行业发展

• 监管侧：政策持续推出，强调“全面从严监管”与“促进产业发展”并行。如《个人信息保护法》规定最高处罚可达营业额的5%，《数据安全法》推动数据安全标准、规范的落地。
• 产业侧：国家全面推进安全应用建设，鼓励数据要素市场发展，有望加速新技术、新产品的落地，打开百亿及以上市场空间。
• 配套细则：《网络安全标准实践指南——数据分类分级指引（征求意见稿）》和《工业和信息化领域数据安全管理办法（实行）》等配套法规持续发布，进一步规范行业发展。

3. 产业热度持续，产学研政共同推动

• 2021年至少组织了18场网络安全主题峰会，涵盖数据安全、零信任、信创安全、《数据安全法》、《个人信息保护法》等热点议题。
• 会议内容聚焦于新技术、新产品的应用与推广，推动行业向更高质量发展。

4. 2021年第四季度及2022年展望

• 业绩预期：三季度业绩将陆续发布，预计安全公司业绩表现良好，IDC数据显示中国安全服务市场进入“需求全面爆发期”。
• 政策影响：《个人信息保护法》将于2021年11月1日起实施，《数据安全法》配套法规将促进数据安全标准落地，预计2022年数据安全市场将迎放量。
• 新兴赛道：汽车网络安全、零信任安全、关键信息基础设施等赛道值得关注，成为未来增长的重要方向。

关键信息

重点推荐标的

• 网络安全：深信服、安恒信息、绿盟科技、启明星辰、奇安信、天融信（建议关注）
• 密码：信安世纪、格尔软件、数字认证（建议关注）、吉大正元（建议关注）、卫士通（建议关注）、中孚信息（建议关注）
• 信创：东方通、长亮科技、中国长城、致远互联、青云科技、卫士通（建议关注）、中孚信息（建议关注）、中国软件（建议关注）

市场表现

• 上周计算机板块下跌0.45%，跑赢大盘（沪深300指数上涨0.04%）。
• 创业板指上涨1.02%，显示出市场对科技行业的偏好。

风险提示

• 宏观经济不景气
• 板块政策发生重大变化
• 国内外环境发生重大变化

投资建议

• 关注政策驱动：数据安全、零信任、信创安全等政策驱动领域将受益于监管加强和市场发展。
• 重视新兴赛道：汽车网络安全、关键信息基础设施等赛道具备长期增长潜力。
• 优选业绩增长明确的公司：如天融信、启明星辰、中孚信息等在业绩预告中表现突出的公司。

结论

网络安全行业在2021年前三季度表现出强劲的增长势头，政策推动和市场需求共同作用下，行业前景广阔。2022年，随着《个人信息保护法》和《数据安全法》等政策的落地，数据安全将成为重点发力方向。同时，零信任、汽车网络安全、关键信息基础设施等新兴赛道也值得持续关注。投资者可重点关注业绩增长明确、技术领先、政策受益的网络安全及相关细分领域公司。