20170924-国金证券-新能源与电力设备研究周报_光伏本周再迎密集催化剂_新能源车板块热点继续扩散_11页_1015kb

行业研究周报总结

核心内容

本周行业研究周报主要围绕新能源发电、新能源汽车及电力设备三大板块展开，重点分析光伏、燃料电池、动力电池、充电桩、储能及电力市场化交易等细分领域的发展趋势与市场表现。报告指出，行业整体长期竞争力优于行业均值，对光伏、新能源车及电力设备板块持“买入”评级。

主要观点

光伏板块

• 短期催化剂：新版光伏领跑者计划及2017年领跑基地建设要求发布，8月新增装机3.36GW，中东部地区为主要增量区域。
• 中期趋势：高效单晶组件需求持续增长，技术领跑基地对单晶组件转化率要求更高，推动技术进步和成本下降。
• 政策支持：分布式光伏项目潜力巨大，国内光伏产业发展环境和竞争格局趋于健康，推荐隆基股份、林洋能源、阳光电源等高增长、低估值的龙头公司。

新能源汽车板块

• 燃料电池热度：上海市发布燃料电池汽车发展规划，燃料电池被定位为新能源汽车的主要技术方向之一，推动相关产业链发展。
• 产业链布局：东旭光电收购申龙客车，构建“高端材料-石墨烯基锂离子电池-新能源汽车”闭环；宁德时代与大众接触，争取成为MEB平台电池供应商。
• 技术进展：丰田和本田联合壳牌在加州布局氢燃料补给站，燃料电池商业化进程加速；特斯拉推出城市超级充电桩，提升充电便利性。
• 行业挑战：动力电池回收问题凸显，预计2018年废旧电池报废量将超12GWH，回收体系亟待完善。

电力设备板块

• 投资增长：1-8月电网基本建设工程投资达3250亿，同比增长8%。光伏、风电等可再生能源装机容量显著增长。
• 市场改革：电力市场化交易稳步推进，预计2020年将全面放开，释放4万亿市场空间。
• 政策支持：多地出台政策支持新能源发展，如湖南发布电力中长期交易细则，广东扩大用户准入范围并严控标准。

关键信息

市场数据

推荐组合

• 光伏：隆基股份、林洋能源、阳光电源
• 新能源车：杉杉股份、富瑞特装、大洋电机、天齐锂业、赣锋锂业、国轩高科
• 电力设备：金智科技、良信电器、国电南瑞、英威腾、信捷电气

风险提示

• 产业链产品跌价幅度超过预期。

行业动态

新能源汽车

• 上海燃料电池规划：到2020年，燃料电池车全产业链年产值突破150亿元，建设加氢站5-10座，推广燃料电池车3000辆。
• 印度电动车目标：力争2030年实现电动汽车全覆盖，但面临锂电池成本高和充电设施不足等挑战。
• 福建新能源目标：2020年新能源汽车产能超30万辆，建成充电设施28万个。
• 海南新能源目录：发布第三批新能源车推荐目录，包含12款乘用车型。
• 特斯拉充电桩：推出75kW城市超级充电桩，提升充电便利性。
• 戴姆勒电动卡车：在美推出电动卡车，首批与UPS合作，节省运营成本。

新能源发电

• 河北光伏目标：2020年光伏装机总量达1500万千瓦。
• 安徽光伏规划：2020年太阳能装机规模达80万千瓦，优先利用未利用土地。
• 多能互补示范工程：河北强调风电、光伏、储能等多能互补项目纳入规划。
• 光伏扶贫工程：广西实施光伏扶贫，增加贫困村集体经济收入。
• 风电发展：国家能源局数据显示，1-8月风电装机容量达15603万千瓦，同比增长12.6%。
• 海上风电进展：英国Triton Knoll风电场将使用全球首台9.5MW海上风机。

电力设备

• 电力市场化交易：预计2020年全面放开，释放4万亿市场空间。
• 电力交易细则：湖南发布电力中长期交易实施细则，细化交易规则。
• 售电公司准入：黑龙江发布售电公司准入与退出细则，降低准入门槛。
• 输配电价调整：江苏公布2017-2019年输配电价，推进电价市场化。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

长期竞争力评级

• 长期竞争力评级高于行业均值，反映行业基本面健康，未来增长潜力大。

附注

• 本报告由国金证券发布，仅供机构客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料和实地调研，不保证其准确性或完整性。
• 报告中提及的公司可能涉及国金证券关联机构的证券持有及交易情况。