20160321-中泰证券-新能源汽车系列充电桩专题报告_充电补贴政策陆续出台_充电桩建设进入爆发期_36页_1mb

电力设备与新能源行业专题报告总结

核心内容概述

本报告聚焦新能源汽车充电桩行业的发展现状、政策支持、市场前景及投资机会。随着新能源汽车的快速发展，充电设施建设成为制约行业进一步增长的关键因素。国家及地方政策逐步完善，充电桩行业进入高速增长阶段，预计2016年将迎来建设爆发期。

主要观点

1. 充电桩建设滞后

   • 2015年新能源汽车产量同比增长4倍，达到37.9万辆，但充电桩数量仅为2.8万个，车桩比约为4:1，远低于发达国家水平。
   • 2015年48个推广应用城市计划建设23.8万个充电桩，缺口达45%，充电站缺口25%。

2. 政策推动行业加速发展

   • 2015年底国家出台《电动汽车充电基础设施建设规划》与《充电基础设施建设指导意见》，确立“桩站先行”原则。
   • 2016年1月，国家财政奖励政策出台，中央财政奖励最高可达250亿元，地方补贴在2016年4月前落地，推动充电桩建设。

3. 市场规模庞大，设备投资空间巨大

   • 充电桩市场规模预计达1500亿元，其中设备投资约500-750亿元。
   • 集中式充换电站与分散式充电桩同步发展，2020年目标为1.2万座集中式充换电站和480万个分散式充电桩。

4. 充电桩价值重构，新生态形成

   • 充电桩不仅是充电设备，更是能源云联网的入口，推动智能电网、车联网、互联网金融等多领域融合发展。
   • 未来充电桩将形成“充电桩—>电网、车联网、互联网金融—>云网平台—>信息服务—>O2O闭环支付兑现”的新生态。

5. 运营模式多样化，增值服务成关键

   • 充电桩盈利模式逐步清晰，包括政府补贴、充电服务费、增值服务等。
   • 通过“线上APP+充电网络+线下充电设备”的O2O模式，提升用户体验和粘性。

关键信息

充电桩建设与运营数据

• 2015年：充电桩建设缺口达45%，充电站缺口25%。
• 2016年：预计国网充电桩招标容量超过250万kW，同比增长150%。
• 2015年12月：充电桩国家标准出台，解决兼容问题，推动行业发展。

市场规模测算

• 充电桩设备：占充电设施总成本的45%-55%，预计市场空间为500-750亿元。
• 充电站设备：包括充电机、变压器、配电柜等，总成本约1500亿元。
• 未来增值空间：预计充电站（桩）的增值利润空间可达233亿元。

充电桩分类

• 按充电方式：交流充电桩、直流充电桩、交直流一体充电桩。
• 按安装地点：公共充电桩、专用充电桩、自用充电桩。
• 按安装方式：落地式充电桩、挂壁式充电桩。
• 按充电时间：快充、普通充电。

政策支持与补贴

• 国家层面：2016-2020年中央财政奖励政策，推动充电桩建设。
• 地方层面：截至2016年3月，17省市已明确充电桩建设规划，部分城市明确了补贴标准。
• 补贴标准：如北京、上海、广州等地对充电桩建设及运营提供不同比例的补贴。

投资建议

1. 拥有核心技术：推荐中恒电气、科士达，关注易事特、科大智能、奥特迅等。
2. 弹性大、市值小：推荐和顺电气、通合科技。
3. 国企背景：推荐国电南瑞、许继电气，关注上海普天。
4. 较早布局运营：推荐特锐德、万马股份。
5. 渠道优势：推荐金宏威（中能电气）、众业达。

风险提示

• 充电桩及新能源汽车政策扶持不及预期。
• 充电桩快速扩张导致产能过剩风险。

结论

充电桩行业在政策推动下正迎来快速发展期，市场规模预计达千亿级，设备制造和运营将获得显著增长机会。随着标准统一和商业模式创新，充电桩将成为新能源汽车推广的重要支撑，同时也将带动能源互联网、智能电网、车联网等新兴业态的发展。