20241008-浙商证券-镍板块2024三季度前瞻_行业出清信号出现_静待行业反转_9页

镍板块2024三季度前瞻分析

2024年第三季度，镍市场出现行业出清信号，镍价维持低位震荡，LME镍均价为16.5万美元/吨，同比下降20%，环比下降11%。供给端整体舒缓，价格回归理性。菲律宾雨季影响镍矿生产和出口，导致高品位镍矿价格上涨，增强成本支撑。镍价低迷引发全球多个项目减产、停产，未来供给受限，底部或已形成。

LME镍库存高企，进入累库阶段，反映市场供需宽松。印尼政府暂停火法产线建设和新项目合作，进一步限制供给。具体事件包括巴斯夫终止与Eramet的合资镍钴精炼厂项目、必和必拓暂停西澳镍业、德龙镍业破产重整。这些事件巩固了镍价的下行压力。

分析师推荐关注在印尼具有先发优势的公司，如华友钴业和力勤资源。尽管短期镍价承压，但长期供给收紧可能推动行业反转。

风险包括镍价进一步下跌、公司产销不及预期或成本上升（如报告所示）。总体评级看好镍板块，但需谨慎监控市场动态总字数：498字。