2025-04-23 原油早报总结
核心内容
本报告由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，内容聚焦于2025年4月23日原油市场的短期走势及影响因素。报告强调了地缘政治风险、库存变化以及市场情绪对油价的推动作用，同时提供了多空分析和操作建议。
主要观点
市场情绪与政策动向
- 特朗普态度软化：特朗普表示不打算解雇美联储主席鲍威尔，这一表态缓解了市场对美联储政策的担忧，减轻了对油价的负面影响。
- 对伊朗制裁：美国对伊朗实施新制裁，增加了市场对地缘政治风险的担忧，为油价提供支撑。
- 委内瑞拉面临制裁风险：该国原油也可能成为制裁目标，进一步推高油价。
- 美联储政策不确定性：明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，目前无法确定特朗普的关税政策对通胀和经济的影响，因此短期利率政策仍存在不确定性。
市场表现
- 短期走势偏强：由于地缘政治因素及库存数据利好，短期油价或呈现偏强运行。
- 操作建议：短线建议在495-505区间操作，长线则保持观望态度。
关键信息
基本面分析
- 美国API原油库存：截至4月18日当周，API原油库存减少456.5万桶，远超预期，表明市场供应紧张。
- EIA原油库存：截至4月11日当周，EIA库存增加51.5万桶，但库欣地区库存减少65.4万桶，显示区域性供应改善。
- 上海原油库存：截至4月22日，库存保持不变，为464.4万桶。
基差分析
- 阿曼原油现货价：68.56美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价：67.98美元/桶，基差为33.65元/桶，现货升水期货，偏多信号。
盘面分析
持仓数据
- WTI原油主力持仓：多单增加，显示市场看涨情绪。
- 布伦特原油主力持仓：多单减少，市场情绪略显分化。
多空分析
利多因素
- 美国对伊朗实施新制裁，增强市场对地缘政治风险的担忧。
- 委内瑞拉原油亦面临制裁风险，进一步支撑油价。
利空因素
- 需求端的乐观预期尚未得到验证。
- 关税贸易战风险增加，可能对经济造成压力。
- 俄罗斯制裁可能结束，影响供应端稳定性。
风险提示
- OPEC+内部团结破坏：可能影响全球供应稳定。
- 战争风险升级：地缘政治局势变化可能对油价产生重大影响。
行情数据
原油结算价
| 品种 |
前值 |
现值 |
涨跌 |
幅度 |
| 布伦特原油 |
66.26 |
67.44 |
1.18 |
1.78% |
| WTI原油 |
62.41 |
63.67 |
1.26 |
2.02% |
| SC原油 |
489.5 |
487.5 |
-2.00 |
-0.41% |
| 阿曼原油 |
68.14 |
68.55 |
0.41 |
0.60% |
现货价格
| 品种 |
前值 |
现值 |
涨跌 |
幅度 |
| 英国布伦特 Dtd |
68.67 |
69.21 |
0.54 |
0.79% |
| WTI原油 |
63.08 |
63.67 |
0.59 |
0.94% |
| 阿曼原油 |
68.65 |
68.56 |
-0.09 |
-0.13% |
| 胜利原油 |
63.44 |
63.86 |
0.42 |
0.66% |
| 迪拜原油 |
68.67 |
68.66 |
-0.01 |
-0.01% |
API库存走势
| 时间 |
API库存（万桶） |
增减（万桶） |
| 2月7日 |
45428 |
904.3 |
| 2月14日 |
45761.9 |
333.9 |
| 2月21日 |
45697.9 |
-64 |
| 2月28日 |
45552.4 |
-145.5 |
| 3月7日 |
45977.1 |
424.7 |
| 3月14日 |
46436.4 |
459.3 |
| 3月21日 |
45976.5 |
-459.9 |
| 3月28日 |
46580.2 |
603.7 |
| 4月4日 |
46474.5 |
-105.7 |
| 4月11日 |
46714.7 |
240.2 |
| 4月18日 |
46258.2 |
-456.5 |
EIA库存走势
| 时间 |
EIA库存（万桶） |
增减（万桶） |
| 2月7日 |
42786 |
407 |
| 2月14日 |
43249.3 |
463.3 |
| 2月21日 |
43016.1 |
-233.2 |
| 2月28日 |
43377.5 |
361.4 |
| 3月7日 |
43522.3 |
144.8 |
| 3月14日 |
43696.8 |
174.5 |
| 3月21日 |
43362.7 |
-334.1 |
| 3月28日 |
43979.2 |
616.5 |
| 4月4日 |
44234.5 |
255.3 |
| 4月11日 |
44286 |
51.5 |
持仓数据
WTI原油基金净多持仓
| 时间 |
净多持仓 |
增减 |
| 2月11日 |
220004 |
-10309 |
| 2月18日 |
197594 |
-22410 |
| 2月25日 |
171198 |
-26396 |
| 3月4日 |
154841 |
-162344 |
| 3月11日 |
153285 |
-6140 |
| 3月18日 |
206138 |
52853 |
| 3月25日 |
262070 |
55932 |
| 4月1日 |
318182 |
56112 |
| 4月8日 |
155838 |
-162344 |
| 4月15日 |
98951 |
-56887 |
布伦特原油基金净多持仓
| 时间 |
净多持仓 |
增减 |
| 2月11日 |
289154 |
-569 |
| 2月18日 |
265223 |
-23931 |
| 2月25日 |
220546 |
-44677 |
| 3月4日 |
159425 |
-61121 |
| 3月11日 |
153285 |
-6140 |
| 3月18日 |
206138 |
52853 |
| 3月25日 |
262070 |
55932 |
| 4月1日 |
318182 |
56112 |
| 4月8日 |
155838 |
-162344 |
| 4月15日 |
98951 |
-56887 |
供需平衡表
数据来源
- API库存数据：Wind
- EIA库存数据：Wind
- 基金持仓数据：CFTC
- 结算价数据：Wind
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