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市场研报总结：铁合金期货周报（2021年2月5日）

一、核心内容

1. 硅铁市场分析

周度数据

• 期货：

  • 主力合约收盘价：6740元/吨（较上周下跌12元/吨）
  • 主力合约持仓量：128107手（较上周减少6836手）
  • 前20名净持仓：-4304手（较上周减少）

• 现货：

  • 宁夏中卫硅铁FeSi75-B市场价：6800元/吨（较上周下跌100元/吨）
  • 基差：60元/吨（较上周下跌88元/吨）

多空因素分析

• 利多因素：

  • 内蒙地区电价政策对铁合金行业有限影响，大厂以自备发电为主。
  • 短期厂库和社库处于较低水平，部分工厂无现货。

• 利空因素：

  • 2月计划检修钢厂增多，需求端偏弱。
  • 1月供应增量明显，但短期内市场仍面临库存压力。
  • 煤炭采购积极性减弱，导致价格下行。

周度观点策略总结

• 市场整体盘整运行。
• 供应端持续增加，但需求端受检修影响偏弱。
• 年后兰炭成本压力将减轻，硅铁价格偏弱运行。
• 技术面上，SF2105合约冲高回落，MACD红色动能柱缩窄，下行压力较大。
• 操作建议：在6850元/吨附近抛空，止损参考6950元/吨。

2. 锰硅市场分析

周度数据

• 期货：

  • 主力合约收盘价：6798元/吨（较上周下跌4元/吨）
  • 主力合约持仓量：125019手（较上周增加4379手）
  • 前20名净持仓：-11906手（较上周减少）

• 现货：

  • 内蒙古硅锰FeMn68Si18出厂均价：6900元/吨（较上周下跌100元/吨）
  • 基差：102元/吨（较上周下跌96元/吨）

多空因素分析

• 利多因素：

  • 南方市场开工率大幅下降，停产企业较多。
  • 内蒙古电价政策调整，短期内对生产影响不大。

• 利空因素：

  • 春节前市场活跃性低，市场进入休假模式。
  • 南方中小企业停炉放假较多，影响市场活跃度。

周度观点策略总结

• 市场运行平稳，交易清淡。
• 供应端相对稳定，需求端因节前因素疲软。
• 技术面上，SM2105合约冲高回落，MACD红色动能柱缩窄，下行压力较大。
• 操作建议：在6850元/吨附近抛空，止损参考6950元/吨。

二、市场数据概览

现货价格

• 硅铁：

  • 内蒙古鄂尔多斯：7300元/吨（持平）
  • 宁夏中卫：6800元/吨（下跌100元/吨）
  • 青海西宁：6650元/吨（下跌150元/吨）

• 锰硅：

  • 内蒙古：6900元/吨（下跌100元/吨）
  • 云南：7000元/吨（下跌100元/吨）
  • 贵州：7050元/吨（下跌50元/吨）

期货持仓与价差

• 硅铁：

  • 期货主力合约持仓量：128107手（减少6836手）
  • SF2105与SF2109价差：-38元/吨（较上周上涨44元/吨）
  • 基差：60元/吨（较上周下跌88元/吨）

• 锰硅：

  • 期货主力合约持仓量：125019手（增加4379手）
  • SM2105与SM2109价差：-36元/吨（较上周上涨30元/吨）
  • 基差：102元/吨（较上周下跌96元/吨）

库存与开工率

• 硅铁：

  • 全国开工率：61.33%（较上周上升2.44%）
  • 全国产量：12.41万吨（环比增加0.32万吨）
  • 全国库存量：6.22万吨（较上周增加0.09万吨）

• 锰硅：

  • 全国开工率：60.27%（较上周下降1.06%）
  • 全国产量：205310吨（环比减少2590吨）
  • 全国库存量：9.18万吨（较上周增加0.08万吨）

三、关键信息

• 供应与需求：硅铁供应持续增加，但需求端受检修影响偏弱，市场整体偏弱运行。
• 成本压力：年后兰炭成本压力将减轻，硅铁价格有望企稳。
• 电价政策：内蒙古地区电价政策对硅铁企业影响有限，但对锰硅企业（尤其是南方）影响较大。
• 市场活跃度：春节前市场活跃性下降，南方中小企业停炉放假较多。
• 技术面信号：硅铁与锰硅期货合约均呈现冲高回落走势，MACD指标显示下行压力较大，建议抛空操作。

四、免责声明

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