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煤炭行业周报总结（2015年第15周）

核心内容概述

本报告总结了2015年第15周（4月6日-4月10日）煤炭行业的表现、价格走势、库存情况及下游产品动态。整体来看，煤炭行业指数表现不佳，大幅跑输市场，但部分个股表现突出。同时，煤炭价格整体呈下降趋势，电厂日耗持续减少，下游产品如尿素、精甲醇价格上涨，而钢材和水泥价格则出现不同幅度的波动。

主要观点

• 行业整体表现：煤炭行业指数当周仅上涨0.16%，显著低于沪深300指数的4.01%涨幅。27家公司上涨，10家公司下跌，行业整体承压。
• 个股表现：国投新集（601918）领涨煤炭板块，涨幅达11.99%；宝泰隆（601011）、永泰能源（600157）、美锦能源（000723）、大有能源（600403）涨幅居前；金瑞矿业（600714）跌幅明显，达-4.58%。
• 价格走势：
  • 动力煤：环渤海动力煤价格下降至459元/吨，电厂日耗延续负增长，六大发电集团周日均耗煤量为1450.10万吨，库存可用天数降至20天。
  • 炼焦煤：柳林4号车板价环比下降30元/吨至750元/吨，焦炭价格相对稳定，部分品种小幅下调。
  • 无烟煤：价格保持稳定，但尿素和精甲醇价格出现上涨。
• 下游产品动态：
  • 钢材综合价格指数下降0.95%，粗钢产量同比下降1.50%。
  • 水泥价格指数上涨1.20%，显示部分建材市场回暖。
• 库存变化：
  • 电厂煤炭库存下降至1450.10万吨，可用天数减少。
  • 炼焦煤库存方面，钢厂和独立焦化厂库存均有所下降，但港口库存小幅回升。
• 政策影响：
  • 国务院宣布下调全国煤电上网电价平均每度约2分，对煤炭行业形成新的压力。
  • 电价下调预计导致电力行业利润减少约630亿元，进一步影响煤炭需求。

关键信息

行业数据概览

行业消息及动态

• 西山煤电：2014年净利润同比下降74.13%，主要受行业产能过剩和市场低迷影响。
• 大秦线：3月完成煤炭运输3580.9万吨，同比下降9.11%；春季检修开始，预计影响北方四港库存。
• 电价调整：全国煤电上网电价平均每度下调约2分，对煤炭行业利润形成压制。
• 河南原煤产量：1-3月原煤产量为3066.2万吨，同比下降10.6%。

动力煤市场

• 环渤海动力煤价格为459元/吨，环比下降10元/吨。
• 秦皇岛港山西大混（Q5000K）价格为378元/吨，环比下降14元/吨。
• 国外动力煤价格多数下降，澳大利亚BJ动力煤价格为60.4美元/吨，环比上升1.85美元/吨。
• 海运费有所下降，但部分港口运价小幅回升。

炼焦煤市场

• 柳林4号车板价750元/吨，环比下降30元/吨。
• 古交2号焦煤车板价735元/吨，保持稳定。
• 天津港一级冶金焦价格为1020元/吨，山西产二级冶金焦价格为700元/吨，环比下降10元/吨。
• 焦化企业开工率有所回升，尤其是产能>200万吨的焦化企业。

无烟煤市场

• 阳泉无烟洗中块价格为812.50元/吨，晋城中块价格为850元/吨，价格保持稳定。
• 尿素和精甲醇价格分别上涨10.4元/吨和23.90元/吨，显示化工产品市场回暖。
• 水泥价格指数上涨1.20%，可能与基建需求回升有关。

风险提示

• 宏观经济下行：若经济增速放缓，可能对煤炭需求造成进一步压制。
• 政策风险：电价下调等政策变化可能对行业利润产生持续影响。

投资评级说明

• 行业评级：中性，表明煤炭行业与市场表现基本持平。
• 股票评级：中性，表示未来6个月内行业表现与市场基准指数波动在±5%范围内。

法律声明

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