20230925-国投安信期货-镍及不锈钢周报_拉平的曲线_9页_3mb

镍及不锈钢市场周报总结

核心内容

上周镍及不锈钢市场整体表现疲软，价格持续下跌，市场参与者情绪偏空，持仓量略有上升，但交易策略仍以观望为主。镍价和不锈钢价格均出现显著回调，显示市场对需求端的担忧加剧，同时远期曲线拉平表明市场对远端缺乏明确预期，更多跟随现货走势。

主要观点

• 镍市场：

  • 上周沪镍主力合约收盘价为157210元，下跌3.43%。
  • 持仓量增加至13.1万手，但市场缺乏稳定的上涨或下跌驱动。
  • 跨期交易增多，表明市场参与者对远期价格的不确定性增加。
  • 金川镍升水回升，俄镍跌至贴水，交割品题材炒作空间有限。
  • 印尼允许RKAB报告有效期延长至3年，缓解了此前对印尼矿供应的担忧，镍铁报价回落至1161元每镍点，原料端支撑减弱。
  • 技术面显示沪镍短期处于下跌通道，15万附近或有反复，偏空思路对待。

• 不锈钢市场：

  • 上周不锈钢主力合约收盘价为15145元，下跌1.50%。
  • 持仓量微增至16万手，市场交投活跃但缺乏明确方向。
  • 不锈钢库存再增近三万吨至64.5万吨，印证需求不振。
  • 下游采购持观望态度，市场需求端反馈不及预期。
  • 不锈钢价格连续下跌，市场情绪偏空。

关键信息

宏观因素

• 美债与黄金背离，美联储维持利率不变但鹰派预期增强，市场对再通胀的讨论增多。
• 联储加息空间有限，若再通胀成真，大宗资产仍有上修空间。

行业动态

• 印尼政策调整缓解矿供应担忧，镍铁报价下降。
• 金九银十需求不及预期，不锈钢持续累库，对价格形成压力。

技术分析

• 沪镍短期承压，15万附近或反复，偏空思路。
• 不锈钢价格持续回落，市场情绪偏空。

操作评级

• 镍及不锈钢操作评级为☆☆☆，表示市场趋势较为清晰，但当前仍具备一定的投资机会。

数据图表摘要

操作建议

• 镍及不锈钢操作评级为☆☆☆，建议投资者保持谨慎，关注市场趋势变化。
• 短期市场偏空，投资者可考虑逢高做空策略，但需注意风险控制。
• 长期来看，若再通胀压力增大，市场可能重新评估大宗资产价值。

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