晨会速递总结
核心内容概述
本报告为2023年A股市场展望及行业与公司研究分析，涵盖策略、总量研究、行业研究、市场数据、投资建议等多个方面。整体基调乐观，认为A股市场在2023年有较大概率实现高收益率，主要受盈利修复、信用修复及微观资金流入等多重因素支撑。
主要观点与关键信息
1. 市场展望
- A股市场：2023年A股资产价格相对偏低，市场上涨有较高确定性，预计实现高收益率。
- 全球市场：美国通胀回落超预期，可能带动全球股市及黄金价格走强。
- 人民币汇率：人民币对美元、欧元、日元等主要货币有所升值，但对日元略有贬值。
- 利率市场：回购利率有所下降，国债收益率整体下行，显示市场流动性有所改善。
2. 行业投资策略
| 行业 |
投资建议 |
关键点 |
| 建筑 |
买入 |
基建投资稳中有升，地产企稳带动行业复苏 |
| 环保 |
买入 |
重点关注储能、光伏、海风、锂电等0-1赛道 |
| 电新 |
买入 |
数字化赋能新型电力系统，关注虚拟电厂、调度控制等 |
| 房地产 |
增持 |
政策支持增强，商业不动产REITs研究加速 |
| 有色 |
增持 |
需求驱动为主，地产恢复影响板块弹性 |
| 军工 |
增持 |
国防升级、军贸扩张、军民融合是主要逻辑 |
| 零售 |
增持 |
可选消费温和复苏，关注大众化消费场景 |
| 医药 |
增持 |
紧抓医疗硬科技、中医药、创新药械三大主线 |
| 非银 |
增持 |
资本市场发展利好券商业绩，关注东方财富、广发证券等 |
3. 重点公司研究
- 钒钛股份（000629.SZ）：与大连融科签订钒电池原料合作协议，预计2023年供货量翻倍，净利润有望提升，维持“增持”评级。
市场数据概览
A股市场
| 指数 |
收盘 |
涨跌% |
| 上证综指 |
3176.53 |
0.01 |
| 沪深300 |
3954.89 |
0.23 |
| 深证成指 |
11321.81 |
-0.02 |
| 中小板指 |
7561.52 |
0.00 |
| 创业板指 |
2368.08 |
-0.34 |
股指期货
| 合约 |
收盘 |
涨跌% |
| IF2212 |
3950.60 |
-0.38 |
| IF2301 |
3957.00 |
-0.36 |
| IF2303 |
3968.20 |
-0.36 |
| IF2306 |
3958.00 |
-0.36 |
商品市场
| 商品 |
收盘 |
涨跌% |
| 黄金 |
408.10 |
1.13 |
| 燃油 |
2552 |
0.24 |
| 铜 |
66510 |
0.67 |
| 锌 |
24815 |
0.34 |
| 铝 |
18800 |
0.32 |
| 镍 |
219700 |
-2.00 |
外汇市场
| 货币 |
中间价 |
涨跌 |
| 美元 |
6.9746 |
0.26 |
| 欧元 |
7.3495 |
0.42 |
| 日元 |
0.0507 |
-0.31 |
| 港币 |
0.8971 |
0.41 |
风险提示
- 市场风险：宏观经济增速、居民收入增速未达预期，可能影响消费及地产相关行业。
- 政策风险：控费政策、政府对大宗商品价格调控、政策支持不及预期。
- 行业风险：临床试验失败、渠道变革冲击现有商业模式、地产后周期影响。
- 公司风险：原材料价格回落、项目进度不及预期。
评级体系说明
| 评级 |
说明 |
| 买入 |
预计收益率领先市场基准指数15%以上 |
| 增持 |
预计收益率领先市场基准指数5%至15% |
| 中性 |
预计收益率与市场基准指数变动幅度相差-5%至5% |
| 减持 |
预计收益率落后市场基准指数5%至15% |
| 卖出 |
预计收益率落后市场基准指数15%以上 |
| 无评级 |
无法获取必要资料或存在重大不确定性 |
基准指数说明：
- A股主板：沪深300指数
- 中小盘：中小板指
- 创业板：创业板指
- 新三板：新三板指数
- 港股：恒生指数
法律声明与免责声明
- 本报告基于合法合规信息，分析结果可能因假设不同而存在差异。
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- 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断风险。
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