20171214-华融证券-晨会纪要_8页_586kb

报告摘要

市场研究部证券研究报告总结

核心内容

本报告总结了2017年12月13日（周三）的国内市场与海外市场情况，包括股市、债市、外汇市场、大宗商品以及财经要闻等内容，同时分析了美元加息对市场的影响和中国金融机构的展望。

主要观点

1. 国内市场表现

股市：上证综指缩量反弹，收涨0.68%，收复10日均线；深成指、中小板指和创业板指分别上涨0.91%、0.75%和0.41%。
成交额：两市成交3361亿元，创半年来新低。
行业与概念：29个中信一级行业全部收红，食品饮料、家电和电力设备领涨；芯片国产化、PM2.5和3D传感器等概念表现活跃。
资金流动：央行净投放600亿，维持流动性稳定，市场对年末流动性压力有所消化。

2. 海外市场综述

欧美股市：道指连续四天创收盘新高，但金融股下跌拖累标普收跌；泛欧斯托克600指数下跌0.2%，意大利股市下挫1.4%。
美联储加息：宣布加息25个基点，将联邦基金利率调升至1.25%-1.5%，维持2018年和2019年利率路径展望不变。
经济数据：美国11月CPI环比升0.4%，同比升2.2%，核心CPI环比升0.1%，均符合预期。
亚太市场：韩国、台湾、澳大利亚、新西兰股市多数上涨；日股延续跌势，恒生指数上涨1.49%。

3. 美元加息影响

短期影响：市场已消化美联储加息预期，短期扰动有限。
中长期影响：2018年可能进一步加息，需关注其对市场的影响。
港元联汇制度：Hibor上升，沪港通北上资金净流出42.5亿，影响蓝筹白马和大盘指数。
历史经验：加息多为短期扰动，不会改变市场长期趋势。

关键信息

1. 财经要闻

自贸区改革：李克强主持全国自贸区座谈会，强调“大胆试、自主改”。
央行逆回购：进行1300亿逆回购操作，净投放600亿，流动性维持稳定。
IPO取消：三只松鼠成为首家被“大发审委”取消IPO申请的企业，其食品安全问题仍为上市障碍。
新能源汽车：科技部预计2018年新能源汽车销量将达100万辆，推动清洁能源为主要能源。
穆迪评级：中国金融机构2018年展望为稳定，主要因政府加强监管和经济增长平稳。

2. 投资评级定义

公司评级：强烈推荐（股价相对市场基准指数升幅在15%以上）、推荐（升幅在5%-15%）、中性（变动在-5%-5%）、卖出（跌幅在15%以上）。
行业评级：看好（行业指数优于市场指数5%以上）、中性（行业指数与市场持平）、看淡（行业指数弱于市场指数5%以上）。

行情数据汇总

国内市场

指数	收盘点位	涨跌	涨跌幅%
上证综指	3303.04	+22.22	+0.68%
深证成指	11143.89	+100.68	+0.91%
沪深300	4050.09	+34.08	+0.8%
中小板指	7711.41	+57.59	+0.75%
创业板指	1806.09	+7.40	+0.41%
香港恒生	29222.10	+428.22	+1.49%
恒生中国	11519.79	+207.22	+1.8%
股指期货	IF当月	4,046.60	-3.49
	IF下月	4,044.40	-5.69
	IF季后	4,038.80	-11.29
	IF半年	4,040.40	-9.69

海外市场

指数	收盘点位	涨跌	涨跌幅%
道-琼斯	24,585.43	+80.63	+0.33%
纳斯达克	6,875.80	+13.48	+0.2%
日经225	22,758.07	-108.10	-0.47%
英国FTSE	7,496.51	-3.90	-0.05%
德国DAX	13,125.64	-57.89	-0.44%

外汇市场

货币对	收盘点位	涨跌	涨跌幅%
美元指数	93.427	-0.639	-0.6%
美元/日元	112.545	-1.005	-0.8%
欧元/美元	1.183	+0.008	+0.7%
英镑/美元	1.342	+0.010	+0.7%

大宗商品

商品	收盘点位	涨跌	涨跌幅%
黄金USD/oz	1258.10	+16.40	+1.3%
布伦特原油	63.86	-0.83	-1.2%
LME铜	6677.50	+23.50	+0.3%
LME铝	2017.00	+0.50	+0.0%
CBOT小麦	411.50	-2.00	-0.4%
CBOT玉米	348.00	-1.00	-0.2%

总结

本报告指出，美元加息靴子落地，短期内市场已消化影响，但中长期仍需关注。国内股市整体温和上涨，行业与概念表现活跃，资金面相对平稳。央行通过逆回购操作维持流动性，预计12月中旬将再次进行MLF操作以应对财政收支不确定性。三只松鼠成为首家被取消IPO申请的企业，其食品安全问题仍是上市障碍。科技部预计2018年新能源汽车销量将达100万辆，清洁能源发展将加速。穆迪认为中国金融机构2018年展望为稳定，主要因监管加强和经济增长平稳。海外市场方面，欧美股市涨跌互现，亚太市场多数上涨，恒生指数表现强劲。整体来看，加息对市场为短期扰动，不改变长期趋势，市场仍具备稳定运行基础。

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