新能源汽车行业专题报告：电动市场需求深化，智能生态加速赋能-国元证券-2024.5.8-86页_4mb

新能源汽车行业专题报告总结

• 内外循环双轮协同，长期空间格局打开

  • 中国汽车保有量31亿辆，报废周期约16年，预计未来年销量中枢2667万辆。
  • 中国汽车出口量跃居世界第一，海外市场增长空间显著。政策支持如智能网联、新能源车补贴推动产业升级，出口面临贸易壁垒但整体机遇大于挑战。

• 供需周期同步共振，大众化市场竞争加剧

  • 新能源车销量加速渗透，2023年全球渗透率29%，欧洲与美国分别17%和9%。
  • 差异化竞争加剧，头部车企（特斯拉、比亚迪、小鹏等）抢占高性价比市场，推动成本下降及技术快速迭代。

• 电动化稳步增长，智能化、网联化方兴未艾

  • 技术趋势：高功率充电平台（800V/950V）加速普及，预计2026年销量占比50%。混动车型渗透率快速提升。
  • 产业生态：激光雷达、域控制器、线控底盘等核心部件技术突破推进，智能座舱市场快速扩张，中控屏、HUD、车载娱乐系统成为爆款部件。

• 投资策略建议

  • 大众市场重点：关注超充系统、座舱升级和电池结构优化，如欣锐科技、德赛西威等。
  • 智能驾驶与自动驾驶：聚焦域控制器、激光雷达、毫米波雷达及C-V2X基础设施。
  • 出海板块：推荐客车龙头企业宇通（海外建厂）和配套件企业（如嵘泰股份、岱美股份）。

• 风险提示

  • 市场风险：竞争加剧导致全产业链降价、出口国政策壁垒。
  • 技术风险：智能驾驶头部企业格局分化，感知层供应链竞争激烈化。
  • 宏观风险：全球新能源汽车渗透率下滑、智能网联法规标准化滞后、资本市场投资过热。