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晨会纪要核心观点总结（2023年第32期）

🌼 行业专题研究

欧洲28GW海风换流站项目启动：TenneT计划在北海建设28GW海风送出系统，推动欧洲海上风电发展。国内龙头厂商有望通过技术验证（如东方电缆）进入欧洲供应链，分享订单红利。

白酒消费复苏与情绪触底：消费场景修复+低基数效应推动白酒业绩改善，高端与次高端品牌表现分化，布局时点明确。

💡 策略专题研究

高股息资产的“防御+成长”双重属性：受益于国内低利率和国企改革，优质国企估值有望重估，叠加顺周期复苏，提供穿越周期机会。

成长股逻辑回暖——盈利修复驱动估值修复：AI、消费、医药等成长板块盈利数据改善，二季度业绩环比增长确定性高。

🧠 固定收益点评

债市扰动因素分析：第二轮疫情担忧短期压制风险偏好，但不足以驱动长期利率下行；关注资金面波动与政策预期变化。

⚙️ 公司动态点评

纳芯微：进军汽车电子与泛能源领域，技术壁垒高：2022年营收增长显著，业绩高弹性，维持“买入”评级。

华能水电：来水偏枯短期承压，电价上行提振利润：电价上浮+新能源装机增加，长期盈利修复可期。

康恩贝：大品种战略深化，打造中药龙头：“大品牌+大品种”工程推进，经营效率提升明显，首次覆盖“买入”评级。

🚀 领域进展

光伏组件景气度高企，新材料静待爆发：国内外需求共振，国内厂商加速全球化布局。

预制菜行业加速升级：安井食品一季度高增长，预制菜产品结构优化推动毛利率提升。

📊 研究所证券分析师

◼ 余春生、邱迪、李航、葛星甫、胡国鹏等