20190922-新时代证券-电子周观点：华为Mate30系列发布，核心供应商详细解读

华为Mate30系列发布与电子行业分析总结

核心内容概述

本报告分析了华为Mate30系列的发布对电子行业的影响，以及行业内的动态与投资机会。主要内容包括华为Mate30系列的创新技术、国产供应链的发展、行业动态、投资建议和市场行情回顾。

主要观点

1. 华为Mate30系列发布

   • 华为于9月19日发布Mate30系列，搭载麒麟990 5G芯片，是全球首款支持5GSA及NSA组网的手机。
   • 配备21根天线，其中14根为5G天线，性能远超市场标准。
   • 引入7680fps慢镜头摄影、屏下指纹、40W快充等创新配置，综合性能领先安卓阵营。

2. 国产供应链占比提升

   • 自美国制裁以来，华为积极扶持国内供应商，国产化率有所提高。
   • 关键元器件如射频前端、屏幕、电池等，部分由国内厂商提供，如京东方、立讯精密、欣旺达等。
   • 华为供应链国产化是大势所趋，体现了自主可控的重要性。

3. 重点推荐和受益标的

   • 重点推荐：兆易创新、韦尔股份、卓胜微、圣邦股份、深南电路、立讯精密、紫光国微。
   • 受益标的：沪电股份、生益科技、闻泰科技、汇顶科技、光弘科技、北方华创。

4. 5G换机潮加速到来

   • Mate30系列的发布为潜在5G用户提供换机动力，预计5G换机潮将加速。

关键信息

5G技术

• 射频前端：村田制作所成为主要供应商，替代美国企业。
• 5G性能：Mate30 Pro 5G支持多频段，通信速率提升显著。
• 快充技术：40W有线快充和27W无线快充，领先市场。

摄像头模组

• 创新功能：7680fps慢镜头摄影，4000万像素主摄，四摄组合。
• 供应商：欧菲光、舜宇光学、豪威科技等。

屏幕

• OLED瀑布屏：曲率88度，屏幕尺寸与分辨率提升。
• 供应商：三星、LG、京东方A。

电池

• 大容量电池：4500mAh，轻薄设计。
• 供应商：欣旺达、德赛电池。

其他创新配置

• 屏下指纹：提升用户体验。
• 跨屏协同：增强设备互联能力。

行业动态

半导体

• 龙芯中科南方总部项目：投资30亿元，落户南京。
• 台积电2nm工艺研发：预计2024年投产。
• 晶圆片、外延片制造项目：签约浙江丽水，投资60亿元。
• 长江存储量产64层3D NAND：标志着中国在存储芯片领域取得重要进展。
• 华虹无锡项目投产：12英寸生产线正式投入生产。

面板

• 中国首片8.5代TFT-LCD玻璃基板：在安徽下线，技术突破。
• 京东方推迟柔性OLED生产：可能影响华为折叠屏手机上市时间。
• MiniLED渗透率预计提升：2024年有望达到20%，带动行业复苏。

消费电子

• 比特大陆发布第三代AI芯片BM1684：采用12nm工艺，低功耗、高性能。
• 得一微SSD主控芯片：应用于七彩虹SSD产品，市场认可度高。

市场行情回顾

• 电子板块：本报告期内上涨3.34%，年初至今累计上涨62.79%。
• 沪深300指数：下跌0.92%，年初至今累计上涨30.72%。
• 电子板块跑赢沪深300：32.07个百分点。
• 电子板块跑赢中小板综指数：3.09个百分点。
• 电子板块跑赢创业板综指数：3.66个百分点。

投资建议

• 重点推荐：兆易创新、韦尔股份、卓胜微、圣邦股份、深南电路、立讯精密、紫光国微。
• 受益标的：沪电股份、生益科技、闻泰科技、汇顶科技、光弘科技、北方华创。
• 风险提示：下游需求不及预期、国产替代进展不及预期、贸易战持续恶化。

行业估值

• 电子板块市盈率（TTM）：37.43倍，高于年初低点21.15倍。
• 历史估值表现：处于中低位区间。

市场表现

• 涨幅前十个股：惠伦晶体（32.05%）、圣邦股份（25.10%）、大族激光（18.69%）等。
• 跌幅前十个股：亿纬锂能（-10.99%）、精研科技（-10.03%）、华映科技（-9.49%）等。

重要报告

• 相关报告：
  • 《苹果发布iPhone11系列新品，华为境内首次发债60亿元》
  • 《华为发布全球首款旗舰5GSoC，5G与半导体是科技投资主线》
  • 《2019Q2电子行业营收增速放缓，毛利率止跌回升》
  • 《中美贸易战再度升级，中国科技迎来独立自主大时代》
  • 《华为首款商用5G手机正式开售，5G换机潮大幕开启》

行业分析与展望

• 5G换机潮：华为Mate30系列的发布将推动5G换机潮加速到来。
• 国产替代：华为供应链国产化进程加速，反映自主可控的重要性。
• 行业趋势：MiniLED、AI芯片等新兴技术将带动行业复苏。

总结

华为Mate30系列的发布不仅展示了其在5G技术上的领先地位，也推动了国产供应链的发展。电子行业整体表现优于市场，特别是半导体和电子制造板块。未来，随着5G换机潮的到来以及国产替代的推进，相关企业有望获得显著增长。投资建议中重点推荐和受益标的涵盖了多个关键领域，包括芯片、屏幕、电池等。行业风险提示主要包括下游需求、国产替代进展和贸易战等因素。