20240331-西南证券-张江高科-600895.SH-园区开发稳健发展_产业投资规模扩大_6页_1mb

张江高科（600895）2023年年报点评总结

• 财务表现
  2023年公司营收203亿元，同比增长62%；归母净利润95亿元，同比增长153%；总资产5101亿元，同比增长194%；加权平均净资产收益率达79%，融资成本优势显著。

• 业务分析
  园区开发稳健发展，收入占总营收98.8%；房地产开发和房产租赁分别占比47.2%和51.7%；2023年销售面积31万平方米，租赁收入105亿元。产业投资规模扩大，直投项目52个，投资金额386亿元；产业孵化成效，新增多家企业上市。

• 财务预测
  预计2024-2026年归母净利润复合增长率10.5%；考虑开发业务和租赁收入增长。风险包括产业地产竞争加剧、资金回款不及预期、投资收益波动。

• 风险提示
  风险因素包括产业地产竞争加剧、资金回款不及预期、投资收益波动等。