深度报告-20240715-浙商证券-瑞鹄模具-002997.SZ-瑞鹄模具深度报告_汽车模具领军企业_轻量化打开成长空间_16页_1014kb

汽车模具领军企业，轻量化打开成长空间
瑞鹄模具成立于2002年，主营业务汽车模检具和焊装自动化产线。公司22年布局轻量化零部件赛道，23年铝压铸件、冲压件等量产，并深度绑定奇瑞汽车。营收同比增长60.7%，净利润增长444%，打开第二成长曲线。

新能车迭代加速，装备业务受益
公司在冲压模具领域具有技术优势，拥有优质客户资源（如奇瑞、奔驰、宝马等）。下游客户持续扩产，推动焊装自动化产线需求，公司订单充裕，产能扩张加速，盈利能力稳步提升。

轻量化成为公司第二增长曲线
公司切入轻量化零部件赛道，轻量化业务增长迅速占营收15%左右，2023年同比增长189%。公司绑定奇瑞，在销量高增长背景下，轻量化业务成长确定性高。公司产能逐步释放，逐步进入量产阶段。

盈利预测与估值
首次覆盖给予“买入”评级，预计24-26年营收增速476%、368%、299%，净利润增速512%、345%、228%，对应PE23倍、17倍、14倍，估值高于行业平均水平。