20170319-兴业证券-成长稍占上风_小盘股延续强势_14页_819kb

报告摘要

本报告由兴业证券分析师任瞳、徐寅及研究助理周靖明撰写，主要分析了2017年3月19日一周内A股市场风格变化、因子表现及投资建议。

市场风格：成长股依旧稍占上风，价值股表现有所回暖，但整体市场风格仍偏向成长。
小盘股表现：小盘股延续强势，流通市值对数（LnFloatCap）在行业中性多空组合中表现最佳，收益高达1.85%。
情绪因子回撤：情绪因子表现不佳，如目标收益（TargetReturn）、分析师评级变化（RatingChang_3M）和一致预期EPS变化（EPSChange_FY0_3M）等因子表现均落入后十。
投资建议：短期在价值与成长维度维持均衡偏成长配置，在大小盘维度建议提升小盘股的权重。

主要指数表现：除创业板指外，其余主要市场指数均上涨，上证综指上涨0.77%，沪深300上涨0.52%，深证成指上涨0.62%，中证500上涨0.55%，中小板上涨0.62%，创业板指微跌0.02%。
行业表现：建筑、建材、有色金属、综合和煤炭等行业表现较好，而国防军工、银行、农林牧渔、家电和餐饮旅游等行业表现较弱。
年初至今表现：农林牧渔行业跌幅最大，达2.35%。
个股相关性：个股两两相关系数中位数比上周略有上升。
估值差变化：国证1000指数估值差比上周略有增大，国证2000指数估值差略有下降，表明大盘股内选股机会略有增加。

成长因子表现：成长因子在表现最好的十个因子中占据4个席位，其中净利润长期增长率（Earnings_LTG）和单季度营业收入同比增长（Sale_SQ_YOY）进入前十。
价值因子表现：价值因子占据2个席位，其中最近单季度市盈率（EP_SQ）和市盈率TTM（EP_TTM）表现进入前十。
情绪因子表现：情绪因子表现不佳，多个情绪相关因子如目标收益（TargetReturn）、分析师评级变化（RatingChang_3M）和一致预期EPS变化（EPSChange_FY0_3M）均落入后十。
其他因子表现：
- 规模因子：表现居前，行业中性多空收益为0.64%。
- 反转因子：行业中性多空收益为-0.53%。
- 交易行为因子：行业中性多空收益为-0.12%。
- 市值因子：行业中性多空收益为1.85%，为最佳表现。
年初至今因子表现：
- 规模因子：回撤收窄至0.21%。
- 价值因子：表现最优，多空累计收益达8.03%。

上海地区：
- 邓亚萍：021-38565916，dengyp@xyzq.com.cn
- 盛英君、冯诚、杨忱、顾超、王政、王溪、王立维、李远帆、胡岩、姚丹丹、罗龙飞等销售经理联系方式。
北京地区：
- 郑小平：010-66290223，zhengxiaoping@xyzq.com.cn
- 朱圣诞、刘晓浏、肖霞、陈杨、吴磊、王文钊等销售经理联系方式。
深圳地区：
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国际机构销售经理：
- 刘易容、徐皓、张珍岚、马青岚、申胜雄、俞晓琦等联系方式。
港股机构销售服务团队：
- 丁先树、王文洲、郑梁燕、陈振光、孙博轶等联系方式。