20191013-兴业证券-电子行业周报：AR眼镜为未来五年重要产品，硬体日渐完备等待商业模式成熟_10页_551kb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了未来五年智能硬件平台的发展趋势，特别关注了AR眼镜作为下一代智能终端的潜力。同时，对电子行业本周行情进行了回顾，并对手机、半导体、LCD/LED、5G、物联网及汽车电子、VR/AR与智能穿戴等子行业进行了详细分析。

主要观点

• AR眼镜作为未来智能硬件平台：AR眼镜可能成为下一代智能终端的核心，具备颠覆智能手机生态的潜力。随着边缘计算、云计算和5G技术的成熟，AR眼镜将逐渐从消费市场转向工业及企业应用。
• 苹果不会放弃AR眼镜：尽管当前AR眼镜尚不足以取代iPhone，但苹果正积极布局AR眼镜，作为其穿戴式设备战略的重要组成部分，未来可能成为iPhone的接班产品之一。
• Google推动AR眼镜发展：Google计划在2020年中推出第三代AR眼镜Google Glass，设计更轻量化，采用无线模式。广达和和硕等台湾组装厂商正在积极争取参与其供应链。
• 5G技术加速AR发展：5G的高带宽、低延迟特性将为AR应用提供更好的网络支持，推动其在消费端和工业端的广泛应用。
• AR市场增长预期：全球AR眼镜市场预计从2018年的10.1万副增长至2025年的1,970万副，年均复合增长率（CAGR）高达112.4%。

关键信息

重点公司与EPS预测

电子行业周行情回顾

• 市场表现：本周电子行业指数上涨0.99%，表现弱于市场整体。
• 涨幅前五：蓝思科技（19.03%）、伊戈尔（14.16%）、恒铭达（12.89%）、飞荣达（12.56%）、GQY视讯（12.38%）。
• 跌幅前五：睿能科技（-15.30%）、木林森（-9.82%）、大华股份（-7.82%）、欣旺达（-7.46%）、光峰科技（-6.28%）。

5G手机市场前景

• 销量预测：5G手机销量预计在2020年将占全球手机销量的10%，到2025年将超过10亿台。
• 华为积极布局：华为已发布多款5G手机，包括Mate 20X 5G、Mate 30 5G、Mate 30 Pro 5G，以及荣耀V30，并掌握两种5G实现方式。
• 行业趋势：5G的普及将带动半导体行业的复苏，尤其是智能手机领域。

半导体行业分析

• 行业收入下滑：2019年全球半导体行业收入预计下降13%。
• 2020年反弹预期：2020年全球半导体市场收入将回升至4480亿美元，增长5.9%。
• MPU市场：2019年全球MPU收入预计降至773亿美元，但2020年将小幅反弹至793亿美元，2021年将达823亿美元。

LCD/LED行业动态

• 汽车显示器TFT LCD销量下降：2019年全球汽车显示器TFT LCD销量降至1.56亿部，同比下降5%。
• 三星投资下一代显示器：三星计划投资110亿美元用于下一代显示器技术，包括量子点显示器，预计2021年投产。
• AMOLED电视市场增长：2025年全球AMOLED电视显示器市场营收预计达75亿美元，占电视显示市场总营收的20.6%。

VR/AR与智能穿戴市场

• LG发布无线耳机：LG推出首款无线耳机Tone Plus Free，具备紫外线消毒功能，与苹果AirPods竞争。
• 苹果眼动追踪专利：苹果获得新眼动追踪专利，可能用于未来产品，提升用户体验。
• AR产业现状：目前AR产业尚未成熟，主要受限于硬件重量和商业模式不明确，但工业及企业应用已逐渐展开。

投资策略

• 推荐AR眼镜作为未来增长点：AR眼镜可能成为下一代智能终端，投资应关注整机组装及零部件厂商。
• 重点关注公司：水晶光电、立讯精密、歌尔股份等企业。
• 行业投资评级：推荐（维持），认为AR眼镜将在未来五年成为重要产品。

风险提示

1. 消费电子行业景气度下滑。
2. 行业制造管理成本上升。

分析师信息

• 廖伟吉：liaoweiji@xyzq.com.cn，S0190518080006
• 谢恒：xieheng@xyzq.com.cn，S0190519060001
• 研究助理：姚康，yaokang@xyzq.com.cn

投资评级说明

• 股票评级：买入（相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%）、审慎增持、中性、减持、无评级。
• 行业评级：推荐（相对表现优于同期相关证券市场代表性指数）、中性、回避（相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数）。

信息披露与法律声明

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