20240120-中国银河-物价高频数据周报_期货价格震荡止跌_6页_516kb

物价高频数据周报（2024年1月15日-1月19日）核心观点总结

核心观点

本周消费和生产两端价格发生分化：农业品价格震荡向上，部分工业品止跌，但多数工业品延续走弱。后市需关注：月末猪肉消费增长带动CPI上升；天气对蔬菜价格的影响；以及地缘政治对原油和能化产品的持续影响。

农产品价格变化

• 生猪及猪肉: 现货和期货价格双双大幅上扬，主要受益于年前备货期需求增加，但供应端大体重猪减少使价格承压。
• 蔬菜水果: 周期性下跌为主，苹果期货表现相对抗跌。预计寒潮天气将推高下周蔬菜价格。

工业品价格演进

• 能源类: 原油价格温和上涨，受极端天气和中东紧张局势影响；焦煤焦炭止跌企稳；铁矿石、螺纹钢、热卷价格继续下探。
• 金属矿产类: 铜铝价格下挫，但因供应链紧张，下跌空间受限；玻璃、水泥价格下降趋势延续，但面对去库仍偏强。

展望后市

• 消费物价CPI预计将温和上行，驱动因素为节前猪肉消费；
• 工业品价格预计小幅波动为主：原油被地缘政治支撑；焦煤焦炭维持震荡；金属矿难以大幅下跌；
• 需关注供应端扰动（如煤矿放假、寒潮影响）。

分析师简介

• 许冬石（宏观经济分析师）

风险提示

• 经济超预期下行的可能性
• 外需回落超预期

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