20250603-东亚期货-镍不锈钢产业链周报_5页_993kb

镍不锈钢产业链周报总结

核心内容概述

本周报分析了2025年6月3日镍及不锈钢产业链的市场动态，涵盖价格走势、库存变化、供需关系及成本支撑等多个方面。整体来看，镍及不锈钢市场在短期内呈现震荡格局，库存去化与成本支撑形成利多因素，而供需矛盾未缓解则构成利空。

主要观点

利多因素

• 库存去化：沪镍及伦镍库存周度下降，国内不锈钢社会总库存减少，去库支撑价格。
• 成本支撑：镍矿价格保持坚挺，镍铁及中间品价格企稳回升，为市场提供成本支撑。

利空因素

• 供应压力：精炼镍产量维持高位，全球库存回升，供强需弱格局延续。
• 需求疲软：现货需求整体偏弱，补库短暂后交投转淡，需求改善不足。

关键信息

市场价格

库存变化

成本与利润

• 镍矿价格：保持坚挺，为产业链提供支撑。
• 镍铁价格：国内8-12%镍生铁出厂价及印尼Ni≥14%高镍生铁到港含税价企稳回升。
• 硫酸镍价格：电池级硫酸镍平均价维持稳定，但生产利润季节性波动。

供需与交易

• 精炼镍产量：维持高位，全球库存回升，供强需弱格局延续。
• 现货需求：整体偏弱，补库后交投转淡，需求改善不足。
• 交易观点：供需矛盾暂未深化，库存去化难以持续，短期维持区间震荡格局。

图表分析

• 镍内外盘走势：显示镍价格在内外盘均有所下跌。
• 不锈钢主力合约：价格走势与市场供需关系一致，呈现震荡态势。
• 镍现货平均价：价格小幅下滑，反映市场需求疲软。
• 中国精炼镍月度产量：呈现季节性波动，本月产量维持高位。
• 中国原生镍月度总供应：包含进口，整体供应充足。
• 国内社会库存：镍板与镍豆库存下降，显示去库趋势。
• LME镍库存：库存小幅上升，反映全球供应压力。
• 菲律宾红土镍矿价格：保持稳定，支撑产业链成本。
• 中国港口镍矿库存：分港口呈现季节性变化。
• 中国304不锈钢冷轧卷利润率：季节性波动，本月利润率略有下降。
• 不锈钢月度产量：呈现季节性波动，本月产量稳定。
• 不锈钢库存季节性：库存下降，但需求改善不足。

结论

镍及不锈钢市场短期内受库存去化和成本支撑影响，价格维持震荡格局。然而，供应压力与需求疲软限制了价格的持续上涨空间，需关注后续供需变化及政策动向。