20230224-瑞达期货-聚酯市场周报_原油上涨支撑成本_聚酯化工偏强震荡_41页_1mb

聚酯市场周报总结

核心内容概述

本报告分析了2023年2月24周聚酯产业链的市场动态，包括PTA、乙二醇和短纤的期现市场走势、产业链供需情况以及期权市场表现。整体来看，聚酯市场在成本支撑下呈现偏强震荡，但终端需求疲软，市场情绪复杂。

主要观点

1. 行情回顾

• PTA：

  • 周产量为107.86万吨，环比减少0.04%
  • 周开工负荷为75.42%，环比减少1.51%
  • 加工差为330.01元/吨，较2月15日增加151.48元/吨，增幅84.85%
  • 周内装置负荷回落，但加工利润上升
  • 仓单数量减少，基差走强，5-9合约价差扩大

• 乙二醇：

  • 综合开工负荷为56.45%，环比增加3.45%
  • 煤制装置开工负荷为46.24%，环比增加1.1%
  • 港口库存为102.85万吨，环比增加1.58%
  • 仓单数量减少，基差小幅走强，5-9合约价差缩小
  • 各工艺加工利润深度亏损，煤制乙二醇利润为-1948元/吨，甲醇制为-2133元/吨，乙烯制为-853.24元/吨

• 短纤：

  • 周产量为109.27万吨，环比增加5.8%
  • 周开工负荷为72.4%，环比增加2.56%
  • 加工差为942.99元/吨，较2月15日减少86.54元/吨，降幅8.41%
  • 仓单数量上涨，基差走强，5-9合约价差缩小
  • 产销率提升至94.12%，环比提升14.79%

2. 行情展望

• 供应端：中长期聚酯双料的投产压力仍然较大
• 需求端：终端织造工厂复工不及预期，新增订单较少，短期消费复苏“真伪”难以验证
• 市场情绪：整体偏强震荡，但终端需求疲软，市场不确定性增加

3. 策略建议

• TA2305合约：5500-5750区间交易
• EG2305合约：4250-4450区间交易
• PF2304合约：7100-7400区间交易

期现市场情况

PTA

• 期价偏强震荡，主要受原油上涨成本支撑
• 仓单数量减少22842张，降幅33.39%
• 基差走强，增幅203.7%
• 5-9合约价差扩大至40元/吨，环比上涨100.00%

乙二醇

• 期价偏强震荡，成本支撑明显
• 仓单数量减少450手，降幅2.71%
• 基差小幅走强，增幅2.35%
• 5-9合约价差缩小至-82元/吨，环比上涨2.38%

短纤

• 期价偏强震荡，原料价格上涨支撑
• 仓单数量增加881张，增幅8.87%
• 基差走强，增幅31.15%
• 5-9合约价差缩小至-54元/吨，环比下跌3.85%
• 加工差上涨，增幅0.74%

上游状况

• 原油价格：
  • 布伦特原油报85.14美元/桶，环比下跌1.45%
  • WTI原油报78.49美元/桶，环比下跌1.54%
• 乙烯价格：CFR东北亚中间价报901美元/吨，环比上涨2.85%
• PX加工利润：
  • PX-石脑油价差为276.5美元/吨，环比增加0.41%
• PX进口量：
  • 2022年12月PX进口量为801900.88吨，环比下降6.96%，同比减少25.7%
• PTA进口量：
  • 2022年12月PTA进口量为11506.86吨，环比下降42.75%，同比减少6.91%
• PTA出口量：
  • 2022年12月PTA出口量为242457.26吨，环比增加13.3%，同比减少6.41%
• 乙二醇进口量：
  • 2022年12月乙二醇进口量为553971.49吨，环比增加1.41%，同比减少23.16%
• 乙二醇累计进口量：1-12月累计进口量7510664.86吨，同比减少10.87%

产业链情况

供应端

• PTA：
  • 周产量为107.86万吨，环比减少0.04%
  • 周开工负荷为75.42%，环比减少1.51%
• 乙二醇：
  • 综合开工负荷为56.45%，环比增加3.45%
  • 一体化装置开工负荷为62.41%，环比增加4.83%
  • 煤制装置开工负荷为46.24%，环比增加1.1%
• 聚酯：
  • 周产量为109.27万吨，环比增加5.8%
  • 周开工负荷为73.95%，环比增加2.86%
• 短纤：
  • 周开工负荷为72.4%，环比增加2.56%

库存情况

• PTA社会库存：
  • 2023年1月PTA社会库存为336.27万吨，环比增加14.98%
• 乙二醇港口库存：
  • 2023年2月20日当周乙二醇港口库存为102.85万吨，环比增加1.58%

需求端

• 终端产品价格：
  • 涤纶DTY价格为8800元/吨，环比上涨0.57%
  • 涤纶POY价格为7650元/吨，环比上涨0.57%
  • 涤纶FDY150D价格为8150元/吨，环比持平
  • 涤纶短纤价格为7226.67元/吨，环比上涨0.98%
• 终端库存天数：
  • 涤纶长丝FDY库存天数为29.4天，环比增加0.68%
  • 涤纶长丝DTY库存天数为33.1天，环比增加7.88%
  • 涤纶长丝POY库存天数为26天，环比增加3.08%
• 江浙织造开机率：
  • 化纤织造综合开工率为53.43%，环比增加7.66%

期权市场情况

• 成交量：
  • 12月至今PTA价格探底回升，期权市场认沽认购成交量比有所提升
  • 做多情绪增加，沽购比持仓量环比减少
• 市场情绪：整体维持乐观，但市场不确定性仍然存在

其他信息

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