20220307-华泰期货-钢材周报_成本支撑较强_钢价易涨难跌_10页_768kb

钢材市场周报总结

核心内容

本周钢材价格整体上涨，螺纹钢和热卷期货及现货价格均有显著提升。螺纹主力2205合约收于4901元/吨，较上周上涨6.47%；热卷主力2205合约收于5210元/吨，涨幅达8.93%。现货方面，上海螺纹钢价格为4920元/吨，上涨170元/吨；上海热卷价格为5160元/吨，上涨300元/吨，期现价差同步扩大，显示市场预期偏强。

主要观点

供给端

• 产量回升：Mysteel调研显示，五大钢材周度产量为955.97万吨，环比增加31.07万吨。其中螺纹钢产量290.28万吨，环比增加16.73万吨；热卷产量317.08万吨，环比增加1.78万吨。
• 高炉开工率上升：全国247家钢厂高炉开工率为74.72%，环比增加1.29%，但同比下降14.21%。高炉炼铁产能利用率81.49%，环比增加3.88%，同比下降11.09%。
• 钢厂盈利率改善：钢厂盈利率为83.55%，环比上升0.43%，但同比下降6.49%，显示行业盈利能力有所恢复。

需求端

• 表观需求增长：上周五大成材表观需求为933.08万吨，环比增加103.12万吨。螺纹钢表观需求255.54万吨，环比增加188.99万吨；热卷表观消费329.04万吨，环比下降11.04万吨。
• 消费同步转强：螺纹钢需求增长明显，热卷需求略有下降，但整体需求呈现回暖趋势。

库存端

• 库存季节性累库：全国五大成材库存为2417.91万吨，环比增加22.89万吨。螺纹钢库存1320.73万吨，环比增加34.74万吨；热卷库存358.35万吨，环比减少11.96万吨。
• 累库幅度放缓：整体库存虽有季节性增长，但增幅减缓，热卷库存表现优于螺纹钢。

关键信息

• 成本支撑显著：当前钢材价格受成本支撑较强，尤其是C元素供应紧张，进一步推高钢价。
• 出口订单激增：海外因俄乌战争对国内资源需求增加，导致出口订单大幅上升，支撑钢价上涨。
• 市场策略建议：当前建议采取单边逢低做多策略，其他策略如跨期、跨品种、期现、期权暂不考虑。

风险与关注点

• 政策扰动：需密切关注政策动向，尤其是冬奥会限产措施及宏观经济政策的落地情况。
• 炉料价格波动：炉料价格变动可能对成本产生影响，进而影响钢价走势。
• 国际局势：俄乌战争等国际事件可能继续影响全球资源需求，进而影响国内钢材市场。

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