20250216-国盛证券-电力行业周报_重视清洁能源发展——各省区25年能源电力领域总结_15页_1mb

电力行业周报：重视清洁能源发展

本周行情回顾

本周（2月21日至2月25日），上证指数上涨13.0%，沪深300指数上涨11.9%，中信电力及公用事业指数微涨0.08%，略跑输沪深300指数11.1个百分点，在所有中信一级行业中排名第23位。个股表现参差不齐，多数下跌。

行业观点

2025年，各省政府工作报告普遍强调清洁能源发展、绿色低碳目标和新能源消纳能力提升。预计2025年新能源发电新增装机将超过3亿千瓦。各省目标包括山东新增可再生能源装机2000万千瓦、安徽600万千瓦以上、浙江确保新增电力装机2000万千瓦以上且绿色能源占比超60%、甘肃力争新能源并网装机突破8000万千瓦等。同时，注重储能和电网配套建设，如青海计划新增抽水蓄能和新型储能超500万千瓦，内蒙古推进新能源外送通道。核电建设稳步推进，目标到2025年底在运装机达6500万千瓦。

重点发现

清洁能源装机持续增长，2024年风电和光伏总装机达13.5亿千瓦。新能源消纳压力存在，需加强配套投资。火电方面，煤价下跌提升盈利空间，水电和碳市场数据展示绿色转型进展。硅料价格稳定，风光发电量增长显著。

投资建议

推荐布局绿电板块，重点关注低估港股绿电股如新天绿色能源(H)和风电运营商（如龙源电力(H)）。火电股如皖能电力、华电国际等因电价预期改善值得关注。水电和核电防御性投资建议包括长江电力、国投电力、中国核电。总字数控制在1000字内，仅摘要核心内容。

风险提示

原料价格超预期上涨、项目进度不及预期、政策如绿证交易不达预期。