20250416-通惠期货-碳酸锂产业链周度数据报告_碳酸锂高基差反馈初现_终端成本管控再限制现货采买力度_24页_1mb

碳酸锂产业链周度数据报告总结

核心内容

本报告分析了2025年4月16日碳酸锂产业链的市场动态，重点关注锂矿、锂盐、正极材料及锂电池的供需变化、价格走势以及成本与利润情况。整体来看，市场呈现出高基差、现货采买受限、库存增加等特征，同时终端成本管控对市场造成一定压力。

主要观点

1. 锂矿市场

• 高基差负反馈显现：锂辉石港口成交价逐步下滑，冶炼厂拿矿积极性下降，导致交仓需求减少，部分工厂开工率有所下降。
• 锂矿进口量与均价：锂精矿进口量持续增长，但进口均价波动较大，反映出市场供需关系的变化。

2. 锂盐市场

• 现货市场流通库存高企：新仓单注册增量明显低于同期，市场流通库存增加，现货供给压力依然较大。
• 碳酸锂期货价格波动：主力合约LC2505价格在7万元附近波动，高基差导致交仓不具性价比，市场缺乏积极因素推动。
• 成本支撑减弱：锂矿价格下探，导致碳酸锂成本支撑松动，利润空间受到挤压。

3. 正极材料及锂电池

• 终端成本控价：电池厂在采购磷酸铁锂时成本把控较强，正极材料加工费溢价空间有限，抑制了现货市场成交积极性。
• 磷酸铁锂产量稳定：国产磷酸铁锂排产稳定，但终端采购态度谨慎，影响市场活跃度。

关键信息

4.1 碳酸锂供需与库存

• 周度产量高位：碳酸锂周度产量维持高位，且终端电芯产量出现环比增加。
• 库存变化：碳酸锂库存逐周增加，市场流通库存高企，对价格形成压力。
• 仓单注销与价差：新仓单注册数量远低于以往同期，仓单注销与价差变化显示市场参与者对现货采买态度谨慎。

4.2 生产成本与利润

• 高品位锂云母利润修复：高品位锂云母利润有所修复，但整体仍受成本压力影响。
• 锂辉石制碳酸锂成本上升：锂辉石制碳酸锂生产成本上升，利润空间压缩。

4.3 碳酸锂进口与来源

• 进口量与占比：碳酸锂进口量持续增长，智利进口占比高，显示进口来源的集中性。
• 进口结构变化：进口来源以智利为主，但阿根廷进口量也有增加趋势。

5.1 磷酸铁锂

• 开工率维持高位：磷酸铁锂开工率保持在较高水平，显示其在市场中的重要地位。
• 产量稳定：国产磷酸铁锂产量稳定，但终端采购态度谨慎，影响市场成交。

5.2 三元材料

• 产量与开工率波动：三元材料产量和开工率波动较大，整体呈现下降趋势。
• 进出口情况：三元材料净进口量波动，显示市场对外部供应的依赖。

市场趋势与展望

• 高基差影响市场情绪：高基差使得市场参与者对现货采买意愿减弱，期货市场交仓需求下降，影响市场活跃度。
• 终端成本管控限制需求：终端电池厂对成本的严格控制，抑制了锂盐的采购积极性，进一步影响市场供需平衡。
• 库存压力持续：碳酸锂和氢氧化锂库存持续增加，市场面临较大的供给压力，价格缺乏上涨动力。

数据来源

• 上海钢联
• SMM
• iFinD
• 通惠期货研发部