20181015-西证国际证券-每周股票策略报告_关注中国是否被贴上汇率操纵国标签_中国第三季GDP增速或继续放缓_5页_303kb

每周股票策略报告总结

核心内容概览

本周股票市场整体表现疲软，全球主要股指均出现不同程度的下跌，市场情绪受中美贸易摩擦、经济数据及政策预期影响较大。同时，人民币汇率波动引发关注，美元兑人民币汇率继续走高，接近关键水平，可能影响中美关系及市场信心。中国第三季度GDP增速预期放缓，成为市场关注的焦点。此外，行业板块表现分化，部分板块如科技、公用事业估值相对合理，而其他板块如汽车零部件、教育、化工等表现不佳。

主要观点

• 全球股市表现：

  • 恒生指数、上证综合指数、沪深300指数等亚洲主要股指均出现显著下跌，跌幅分别为2.90%、7.60%、7.80%。
  • 美股方面，道琼斯指数、标普500指数、纳斯达克指数等均下跌，其中道琼斯指数跌幅最大，为4.19%。
  • 日经225指数跌幅为4.58%，德国DAX指数跌幅为4.86%，法国CAC指数跌幅为4.91%，英国富时100指数跌幅为4.41%。
  • 波罗的海指数则逆势上涨，涨幅为2.80%。

• 人民币汇率问题：

  • 人民币兑美元跌破6.90，中间价创近19个月新低，引发市场对中美贸易摩擦升级的担忧。
  • 美方表示中美贸易谈判必须涵盖汇率问题，本周将公布半年度汇率报告，可能将中国列为汇率操纵国。

• 中国GDP预期：

  • 中国第三季度GDP增速预计为6.60%，较前两季略有放缓，第四季度可能进一步回落至6.40%。
  • 当前市场对经济数据的反应较为谨慎，可能影响投资者信心。

• 行业板块表现：

  • 汽车板块：吉利汽车、比亚迪、广汽集团等股价下跌，跌幅较大。
  • 银行板块：汇丰控股、建设银行、农业银行等市盈率下降，但股息率相对稳定。
  • 保险板块：友邦保险、中国平安、中国人寿等市盈率和市帐率均有所下降。
  • 房地产板块：新鸿基、中国海外、碧桂园等股价表现分化，部分公司估值较低。
  • 石油及资源板块：中石化、中石油、中海油等市盈率下降，但部分公司如海螺水泥、中国神华等市帐率较低。
  • 快速消费品板块：中国旺旺、万洲国际、华润啤酒等市盈率下降，但股息率较高。
  • 医药保健板块：石药集团、国药控股等市盈率下降，但股息率和股本回报率相对稳定。
  • 非必须消费品板块：中升控股、海尔电器、安踏体育等市盈率下降，但部分公司如周大福、普拉达等股息率较高。
  • 电讯板块：中国电信、中国移动等市盈率下降，但部分公司如中国铁塔市帐率较低。

• 市场展望：

  • 恒指或轻微反弹，当前市盈率与过去三年平均估值相近。
  • 美企将公布三季度财报，市场预期盈利增速良好，美股再度大跌风险较低。
  • 人民币汇率问题及中美贸易摩擦仍是市场关注的焦点，可能影响后续走势。

关键信息

• 人民币兑美元：上周收市价为6.92，周内上涨0.77%，年初至今上涨6.38%。
• 美元兑日圆：周内下跌1.33%，年初至今下跌0.43%。
• 美汇指数：周内下跌0.42%，年初至今上涨3.36%。
• 中国GDP数据：第三季度GDP年比预计为6.60%，较前两季略有放缓。
• 美企数据：美国制造业调查指数、零售销售等数据表现不一，市场预期盈利增速良好。

评级定义

• 买入：未来一年，公司绝对收益率为50%以上。
• 增持：未来一年，公司绝对收益率介于20%与50%之间。
• 中性：未来一年，公司绝对收益率介于-20%与20%之间。
• 回避：未来一年，公司绝对收益率为-20%以下。
• 行业评级：同上，适用于行业整体表现。

风险提示

• 汇率风险：人民币汇率波动可能影响中美贸易关系及市场信心。
• 经济数据：中国GDP增速放缓可能影响股市表现。
• 政策变化：中美贸易谈判及美联储加息政策可能对市场产生较大影响。
• 市场情绪：全球股市整体下跌，投资者需谨慎应对市场波动。