20190930-上海证券-医药生物行业周报：集采扩面拟中选结果出炉_10页_1mb

医药生物行业周报总结（2019年09月30日）

核心内容

本周医药生物行业指数下跌 3.09%，跑输沪深300指数 0.98个百分点。整体估值及溢价率较上周末有所下降，细分板块均呈下跌趋势，其中跌幅最小的是医疗服务板块（-0.46%），跌幅最大的是中药板块（-4.77%）。

行业整体面临政策调整与市场变化的双重影响，特别是在药品集中采购政策推进背景下，仿制药市场格局面临重塑。行业分析师建议关注创新药产业链及具备研发能力的药企，以应对市场变化。

主要观点

• 短期机会：竞争格局良好（申报企业小于等于三家且降价幅度低于平均降幅）、中选品种较多的公司有望实现以价换量，占据更多存量市场份额。
• 长期趋势：仿制药市场将逐步被龙头企业主导，研发能力强、向创新型药企转型的企业更具竞争优势。
• 投资建议：布局创新药产业链（如CRO/CMO/CDMO和研发型企业），关注行业龙头与细分领域龙头，如恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、艾德生物、健友股份等。

关键信息

行业数据（Y19M8）

• 累计产品销售收入：16,098.0亿元
• 累计产品销售收入同比增长：8.5%
• 累计利润总额：2,072.4亿元
• 累计利润总额同比增长：9.5%

上市公司公告

• 德展健康：与锦圣投资签订框架协议，拟收购金城医药 25.05% 股权，交易价格预估为 21-26亿元，支付方式为现金。
• 华润双鹤：其全资子公司华润赛科的非那雄胺片通过一致性评价，该药品用于治疗良性前列腺增生症。

行业要闻

• 联盟地区药品集中采购拟中选结果：共 45家 企业中选 60个 品种，平均降幅为 25%。
• 《促进健康产业高质量发展行动纲要（2019-2022年）》：由国家发展改革委等21部委发布，提出推进药品和医疗器械提质创新，加快仿制药一致性评价，建立药品流通企业、医疗机构与电子商务企业合作平台，支持在线开具处方药品配送服务。

数据预测与估值（2019年9月27日）

一周行情回顾

板块行情

• 医药生物行业指数：-3.09%
• 医药商业：-3.75%
• 化学制剂：-4.40%
• 医疗器械：-2.41%
• 化学原料药：-1.85%
• 生物制品：-2.27%
• 中药：-4.77%
• 医疗服务：-0.46%

个股行情

• 涨幅较大的股票：药石科技（+14.74%）、凯利泰（+10.51%）、艾德生物（+9.07%）
• 跌幅较大的股票：华北制药（-26.61%）、京新药业（-21.94%）、福安药业（-20.78%）

风险提示

• 政策推进不及预期
• 药品招标降价
• 药品质量风险
• 商誉减值风险
• 中美贸易摩擦加剧风险

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