20230108-华泰期货-焦煤焦炭周报_双焦延续增库_盘面价格承压_6页_589kb

双焦延续增库 盘面价格承压 总结

核心内容

本报告分析了近期焦炭和焦煤市场的供需变化及价格走势，认为短期内双焦市场将维持震荡格局。报告由华泰期货研究院黑色建材组发布，包含市场分析、核心观点、策略建议及风险提示等内容。

主要观点

• 焦炭市场：随着原料煤价格下跌，钢厂冬储接近尾声，厂内库存增加，补库需求不高，仅维持刚需采购。焦炭价格震荡偏弱，现货报价暂稳，市场看跌情绪浓厚，预计短期内焦炭价格将维持震荡走势。
• 焦煤市场：焦炭价格下跌导致焦企对原料煤采购意愿减弱，但煤矿供应趋紧，安全检查升级及假期临近影响煤矿生产。蒙煤通关量提升对焦煤供应有一定压力，但澳煤放开短期内对市场影响有限。焦煤价格震荡上行，但整体走势仍受供需格局影响。

关键信息

供需数据

焦炭

• 产能利用率：71.7%，环比上升0.5%
• 日均产量：65.7万吨，环比上升0.5万吨
• 库存：79.1万吨，环比下降4.1万吨
• 钢厂焦炭库存：633.4万吨，环比上升27.3万吨
• 焦炭可用天数：13.1天，环比上升0.7天
• 焦企焦炭库存：47.2万吨，环比下降1万吨
• 全样本焦炭总库存：901.4万吨，环比上升6.6万吨

焦煤

• 产能利用率：74.0%，环比上升0.5%
• 日均产量：55.6万吨，环比上升0.4万吨
• 库存：1025.7万吨，环比上升12.8万吨
• 全样本焦煤总库存：2178.1万吨，环比上升40.5万吨
• 炼焦煤库存：886.2万吨，环比上升22.5万吨

市场表现

• 焦炭主力合约（2305）：震荡偏弱，最终收于2678元/吨，环比下跌27元/吨，跌幅1%
• 焦煤主力合约（2305）：震荡上行，最终收于1823元/吨，环比下跌51.5元/吨，跌幅2.75%

行业动态

• 焦炭价格下跌，焦化厂利润回落至盈亏线附近，生产积极性一般。
• 山西主流大矿竞拍流拍增加，部分煤价小幅调整。
• 蒙煤通关车辆大幅下降，市场成交冷清，蒙5原煤主流报价1530元/吨左右。
• 澳煤放开传闻对焦煤市场有一定影响，但短期内难以显著改变供需格局。

策略建议

• 焦炭：短期维持震荡走势，建议观望为主。
• 焦煤：短期维持震荡走势，建议关注供需变化及政策动向。
• 跨品种：无明显跨品种机会。
• 期现：无明显期现套利机会。
• 期权：无明确期权策略建议。

风险提示

• 疫情防控：可能影响生产和运输节奏。
• 下游采购意愿：钢厂补库需求不足可能进一步压制价格。
• 成材价格利润：成材价格波动可能间接影响焦炭和焦煤需求。
• 煤炭进口：进口煤政策变化可能对国内市场造成冲击。

图表说明

报告附有12张图表，涵盖焦炭和焦煤价格、基差、合约价差、产能利用率、开工率、库存等关键指标，数据来源包括Wind、钢联及华泰期货研究院。

数据来源

• Wind：提供市场数据和价格信息。
• 钢联：提供钢厂和焦企的生产及库存数据。
• 华泰期货研究院：分析和解读市场走势。

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