办公用品行业专题报告：群雄并起，逐鹿万亿市场_20页_2mb

办公用品行业集采与电商化发展分析

核心内容

办公用品行业在集采政策推动下正经历深刻变革，行业集中度显著提升，市场空间不断扩张，头部企业通过品类扩张、仓储物流与信息系统建设、供应链优化等手段构建竞争壁垒，为行业带来新的发展机遇。

主要观点

• 行业集中度提升：2018年国内大办公市场规模达1.9万亿元，预计2022年将突破2.7万亿元，年复合增长率约9%。随着集采政策的推进，政府及大型企业采购门槛提升，仅少数龙头供应商能够入围。

• 集采市场释放：2018年各级政府采购中心、央企、大型金融机构及其他500强企业采购额超万亿，头部客户采购额占比近50%，但央企电商化采购渗透率不足30%，仍有广阔增长空间。

• 品类扩张与协同效应：办公用品行业正向MRO工业品、员工福利等品类扩展，形成集采协同效应。MRO市场空间巨大，2018年市场规模约1.2-2.1万亿元，国内工业品销量上线率不足1%，未来增长潜力大。

• 供应链与信息系统构建壁垒：仓储物流、信息系统与供应链管理是行业竞争的核心壁垒。史泰博与晨光科力普等企业通过构建全国性物流网络与信息化系统，提升了运营效率和盈利能力。

• 垂直型平台优势：垂直型供应商因具备专业化服务能力、定制化对接体系和完善的售后服务，在政企大客户采购中更具竞争力。齐心集团、晨光文具、得力集团等企业正逐步向MRO等高附加值领域延伸。

• 投资建议：建议关注晨光文具（603899）和齐心集团（002301），这两家垂直集采供应商具备较强竞争优势，预计未来增长潜力较大。

关键信息

市场规模与增长

• 2018年国内大办公市场规模为1.9万亿元，预计2022年达2.7万亿元，年复合增长率约9%。
• 2018年企业电商化采购市场规模约3600亿元，同比增速高达80%，远超传统B2B交易。
• MRO市场规模约1.2-2.1万亿元，占工业产值4%-7%，预计年增长率5%。

政策驱动

• 2015年《政府采购法实施条例》推动集采电子化，要求采购过程透明、规范。
• 央企、地方政府陆续上线电子采购平台，提升采购效率与透明度。

企业案例分析

• 晨光文具：2013年收购科力普，进入办公集采领域，2018年销售额达25.9亿元，净利率1.2%。公司布局5大中心仓+12小仓，未来将建成7大仓。
• 齐心集团：2018年营收42.4亿元，同比增长33%；净利润1.9亿元，同比增长36.9%。公司提供19大类办公物资及55万种MRO商品，2019年上半年营收增长61.8%。
• 得力集团：注册资本15亿元，B2B业务覆盖央企、政府，主要客户为中国移动和国家电网。公司拥有56个配送中心，总面积约11万平。
• 科力普：2018年销售额25.9亿元，净利率1.2%。2019年上半年营收增长56%，净利率提升至1.9%。

垂直型与平台型对比

• 垂直型平台：如晨光科力普、齐心集团、得力集团等，专注特定领域，提供定制化服务，具备更高的服务粘性。
• 平台型供应商：如京东、苏宁等，虽产品种类丰富，但对大客户的服务能力较弱，难以在政企集采市场中占据优势。

投资评级

风险提示

• 市场竞争加剧
• 利润率下行风险
• 现金流回收低于预期

总结

办公用品行业在集采政策推动下，正经历由传统分散采购向集中化、电商化采购的转型。随着政策的推进和市场的扩张，行业集中度提升，头部企业通过构建仓储物流体系、信息系统平台和供应链管理能力，逐步形成竞争壁垒。MRO等高附加值品类的拓展为行业带来新的增长点，垂直型平台因专业化服务和定制化能力在政企集采市场中占据优势。建议关注晨光文具与齐心集团等龙头供应商，它们具备较强的市场竞争力和成长潜力。