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深交所发布上市公司信披等级，ESG披露作用凸显

核心内容概述

本报告为华宝证券研究创新部发布的ESG双周跟踪报告，聚焦于2022年7月国内外ESG相关热点事件、政策动态及可持续发展投融资趋势。报告分析了ESG在企业治理、信息披露、投资决策中的作用，并对私募股权（GP）在ESG实践中的挑战与建议进行了探讨。

主要观点

1. ESG事件聚焦

• 《绿色云端2022》报告发布：评估了24家国内互联网云服务与数据中心企业的碳中和表现。腾讯和万国数据分别在互联网云服务企业和数据中心企业中排名靠前。
• 主要发现：
  • 龙头互联网科技企业积极设定2030年前的碳中和与100%可再生能源目标。
  • 绿色电力消纳总量提升，但比例仍需优化。
  • 企业间ESG表现差异较大，碳中和目标多集中在范围1和范围2，范围3覆盖不足。
• 建议：
  • 设定全价值链碳中和目标。
  • 优先采用直接减排方式，如采购可再生能源、提升能效。
  • 完善信息披露，提高透明度与可追溯性。

2. 深交所信披等级发布

• 深交所对2546家A股上市公司进行信披等级评价，A、B、C、D占比分别为17.83%、68.26%、10.76%、3.14%。
• 信披等级与社会责任报告发布率呈正相关，A级公司发布率达49.56%，B级为17.66%。
• 投资者关系管理、现金分红、股份回购等成为考核重点，强化正向引导。

3. 国际ESG动态

• 《2022年全球性别差距报告》发布：全球性别平等实现仍需132年，中国排名102，较去年上升5位。
• 报告指出：性别差距指数通过经济参与、教育成就、健康与生存、政治权利四个维度衡量，新冠疫情加剧了性别不平等。

关键信息

1. 可持续发展投融资表现

• ESG指数表现：
  • 沪深300ESG基准指数累计收益比母指数高1.23%。
  • 中证500ESG基准指数累计收益比母指数高6.74%。
  • ESG指数成分股中，采取减排措施的公司占比分别为78.35%和49.74%，高于母指数。
  • 平均社会贡献值分别为473.26亿元和42.20亿元，显示ESG企业具有更强的社会责任履行能力。

2. 全球GP的ESG实践发展

• ESG投资趋势：
  • ESG投资已成为全球资产管理业的主流趋势，推动GP募资与品牌建设。
  • ESG是负责任投资的重要组成部分，帮助识别具有长期可持续发展潜力的企业或投资组合。
• ESG实践的三大驱动力：
  • 监管层面：各国政策推动ESG发展，监管干预次数持续增加。
  • LP层面：LP在选择GP时越来越重视ESG标准，推动GP实践。
  • GP层面：ESG整合被视为提升投资价值和风险管理的重要手段。

3. GP应对ESG投资趋势的建议

• 投资生命周期整合：
  • 寻找投资标的：进行ESG筛选与尽职调查，识别实质性ESG议题。
  • 投资决策：将ESG问题纳入投资备忘录与协议谈判。
  • 持有阶段：积极股东参与，监督ESG目标的实现。
  • 退出阶段：评估投资组合公司ESG绩效，确保其可持续性。
• 实践难点：
  • 不同LP对ESG整合的需求和目标存在差异，导致GP工作负担加重。
  • 缺乏统一标准，影响效率。
• 建议：
  • 推动行业形成ESG绩效评估共识。
  • 建立统一的ESG整合标准，如《ILPA/PRI LP 负责投资尽职调查问卷》。
  • 选择合适的数据平台进行沟通与监督，提升ESG管理效率。

风险提示

1. 政策推进不及预期：国内外ESG政策实施可能滞后于预期。
2. 宏观经济下行：若宏观经济出现超预期下行，可能对ESG投资带来挑战。

图表与数据

• 图1 & 图2：展示沪深300ESG与中证500ESG基准指数与母指数的收益率对比。
• 图3：沪深300碳中和指数与沪深300ESG基准指数的累计收益率对比。
• 图4：政府干预ESG的累计次数。
• 图5：LP整合ESG投资的三大原因。
• 图6：引领ESG活动的驱动因素。
• 图7：GP与LP在ESG实践中的沟通边界。
• 图8 & 图9：GP在投资生命周期中整合ESG的组织结构与四个阶段。

表格内容

总结

本报告指出，ESG正成为推动企业可持续发展、优化投资决策和提升信息披露质量的重要工具。国内互联网企业、深交所及政策制定机构在ESG实践中表现出积极态势，但仍有提升空间。国际ESG动态表明，性别平等仍是全球长期挑战，而ESG投资已成为全球趋势，对GP提出了更高的要求。在实践中，GP需与LP及投资组合公司建立良好沟通机制，推动ESG整合，提升投资价值与品牌影响力。同时，需关注政策推进及宏观经济变化带来的潜在风险。