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报告总结分析

品种策略与核心逻辑

• 铁矿石短期策略: 震荡，关注MA5一线支撑。
• 铁矿石中期策略: 震荡偏弱。
• 核心逻辑概要: 市场情绪回暖，黑色金属上行，矿价领涨，但供需格局无显著变化；钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比下降，降幅收窄，绝对水平高位，利空趋弱；需求受压减政策影响仍存走弱预期；供应方面，国内港口到货回升，海外发运回落但港口库存高企，供应增量预期；钢材利润好转但政策未变，矿石基本面继续承压震荡。

市场驱动逻辑

• 乐观因素: 市场情绪回暖，高弹性矿价领涨，下行阻力增加。
• 悲观因素: 终端消耗持续回落，需求难现持续好转；供应季节性回升，基本面走弱。
• 综合判断: 矿价走势宽幅震荡，基本面向下压力未改。

操作建议

• 操作策略: 震荡思路为主，可继续持有09/01正套策略。

注意事项

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资需谨慎。