泛半导体行业专题报告_泛半导体_星汉灿烂_核心资产_若出其里_68页_8mb

报告摘要

泛半导体行业总结

核心内容概述

泛半导体行业正在经历新一轮景气周期，行业应用涵盖照明、显示、能源和集成电路等多个领域，带动了上游设备和材料需求的增长。全球半导体行业在2016年创下历史最高销售额，2017年上半年同比增长21%，显示出强劲的发展势头。中国大陆将成为未来晶圆厂投资的主要地区，预计未来四年将有26座新晶圆厂落户，带动设备投资增长。同时，半导体设备市场主要由美、日、荷三国的龙头企业主导，但中国本土设备厂商正在加快技术突破，有望在未来的竞争中占据一席之地。

主要观点

行业景气度回升：全球泛半导体行业在2017年进入新一轮景气周期，半导体设备投资快速增长，2017年全球半导体设备销售额预计达494亿美元，同比增长19.8%。
应用领域广泛：泛半导体行业包括半导体照明、显示、能源等，其中LED、LCD和光伏分别代表照明、显示和能源领域，与半导体技术紧密相关。
行业周期性特征明显：半导体行业具有周期性波动，设备投资和产能扩张是推动行业发展的主要因素，下游需求增长则带动整个产业链升级。
中国市场需求强劲：中国在全球晶圆厂投资中占据重要地位，预计2018年设备销售增长近50%，国内面板制造和LED芯片产业快速扩张。
上游设备和材料高度集中：半导体设备和材料市场被美日荷三国的巨头主导，中国本土企业虽起步较晚，但政府支持和技术积累正逐步缩小差距。

关键信息

全球市场数据：
- 2016年全球泛半导体销售额达3389亿美元，创下历史新高。
- 2017年上半年全球半导体市场规模为1905亿美元，同比增长21%。
- 2017年全球半导体设备销售额预计达494亿美元，同比增长19.8%。
- 2017年全球新增光伏装机量达73GW，中国光伏新增装机量为34.54GW，全球占比47.31%。
中国产业现状：
- 中国大陆将新增26座晶圆厂，占全球新增晶圆厂的42%。
- 中国LED芯片市场全球份额达29%，京东方、三安光电等企业在国内显示和照明领域占据重要地位。
- 中芯国际为全球第四大晶圆代工企业，未来有望在28纳米和14纳米制程实现突破。
- 光伏产业在中国稳定增长，隆基股份作为龙头，发展前景广阔。
上游设备与材料：
- 全球半导体设备市场由应用材料、阿斯麦（ASML）、Lam Research、东京电子等企业主导，市场集中度高。
- 硅晶片市场被日、韩、台占据90%以上，国内主要掌握8英寸及以下硅晶片制造技术，12英寸技术仍待突破。
- 设备投资增长带动晶圆厂建设，国内2017年新建晶圆厂将在2018年迎来设备采购高峰。
重点公司推荐：
- 三安光电、中芯国际、京东方A和北方华创被重点推荐，给予“买入”评级。
- 三安光电LED芯片全球领先，预计2017年EPS为0.75元，PE为34倍。
- 中芯国际市占率6%，未来有望提升28纳米良率和14纳米技术。
- 京东方为国内显示龙头，积极布局OLED产线，预计2017年EPS为0.26元，PE为22倍。
- 北方华创在半导体设备领域表现突出，预计2017年EPS为0.34元，PE为122倍。