深度报告-20240607-开源证券-方盛制药-603998.SH-公司首次覆盖报告_聚焦创新中药主业_338_大产品战略稳步推进_30页_3mb

方盛制药（603998.SH）是一家成立于2002年并于2014年上市的生物医药企业，专注于创新中药的研发和市场推广。公司实施“归核化”战略，聚焦中药主业，优化业务结构，逐步剥离非核心板块，集中资源发展骨伤科、儿科、呼吸系统等优势领域的产品。核心产品矩阵包括藤黄健骨片、玄七健骨片、小儿荆杏止咳颗粒等，这些产品疗效显著，市场认可度高，预计2024-2026年归母净利润将从234亿元增长到366亿元，EPS从0.53元增至0.83元，当前股价对应PE从209倍降至134倍。

在行业政策支持下，公司产品线受益于国家对中医药创新的鼓励和集采常态化，例如藤黄健骨片作为独家剂型，虽经历集采降价，但市场潜力仍大。公司研发体系采用“1+N”模式，推进多个中药和化药项目，增强核心竞争力。基于盈利预测，公司估值与可比企业康缘药业、以岭药业等相当，首次评级为“买入”。

主要风险包括市场竞争加剧、产品销售不及预期及研发进度延迟等因素。

总结字数：约250字。