20250517-国盛证券-宏观点评_我国服务消费_现状_国际比较与发力方向_7页_566kb

报告摘要

我国服务消费发展现状、国际比较及政策方向分析

政策导向
2025年4月25日政治局会议首次明确“大力发展服务消费”，将其列为下一阶段促消费政策的核心发力方向。该政策旨在通过设立服务消费与养老再贷款、优化消费场景等措施，推动服务消费成为扩大内需、促进经济转型和稳定就业的关键工具。此前中央已陆续发布多项文件，如《国务院关于促进服务消费高质量发展的意见》，对养老、家政服务等领域作出专门部署。
需求端分析
我国服务消费占居民总消费比重偏低（2024年为46.1%），远低于美日的68.5%和55.8%。2023年服务业增加值占GDP的比重为54.6%，低于美欧日60%-80%的水平。服务贸易逆差高达1万亿元，显示国内服务出口能力不足。发展服务消费有助于释放潜在需求，形成供需良性循环。
就业端表现
服务业吸纳就业能力强，2023年服务业就业人数达36亿，占比48.1%，远高于第二产业（29.1%）和第一产业（22.8%）。每亿元服务业GDP拉动就业489人，高于第二产业的452人。批发零售、外卖快递等低门槛服务行业成为重要就业“蓄水池”。
结构对比
与美日相比，我国服务消费结构存在差异：

偏低领域：文化娱乐消费占比仅3%，远低于美国的10%和日本的11%；金融保险消费未独立核算，占比不足3%，低于美国8%和日本3%。这与我国医保体系完善、居民收入水平限制有关。
正常领域：医疗保健消费占比9%，介于美国21%与日本5%之间；交通通信消费占比11%（略高于美日10%），通信消费占比3%（介于美国2%与日本4%之间）。
偏高领域：居住消费（包括房租、公用事业费）占比22%，高于美日的18%和16%；教育消费占比8%，显著高于美日的2%和3%。这一现象可能与住房价格高企及社会对教育的重视相关。

政策建议
（1）居民增收：发放消费券（短期见效）和生育补贴（长期持续）可直接刺激服务消费。如呼和浩特提高育儿补贴标准至每年1万元，预计全国补贴将覆盖托育服务领域。
（2）减负措施：加大保障房建设力度（缓解租房压力）和公共教育投入（替代私人消费），以释放居民服务消费潜力。2025年部分城市租金收入比仍超30%，需加强保障房供给。
（3）吸引外需：通过放宽入境旅游政策（如过境免签优化）、改善离境退税流程，提升境外游客消费便利性。同时鼓励文娱产品出口（如游戏、短剧、网文），扩大海外市场。
（4）优化供给：推动传统服务消费提质升级（如智慧养老、文化演出市场），培育新型服务消费（如电子竞技、直播电商）。2025年5月，央行已落地5000亿元服务消费与养老再贷款，支持住宿餐饮、文体娱乐等领域发展。
风险提示
政策执行力度可能超出预期，或面临外部环境变化（如国际市场需求波动）。此外，统计口径调整可能影响数据准确性。
相关举措
2025年出台多项政策文件，如《服务消费提质惠民行动2025年工作方案》《关于促进家政服务消费扩容升级若干措施的通知》等，涵盖信用体系、业态融合、标准建设等领域。