20211231-东方金诚-美债收益率周报_交投清淡_需求疲弱_10年期美债收益率震荡中总体上行_3页_2mb

2021年12月27日至31日美债收益率周报总结

核心内容

2021年12月27日至31日期间，美国10年期国债收益率整体呈现震荡上行趋势。受圣诞与新年假期影响，市场交投清淡，新发国债需求疲弱，导致收益率在波动中缓慢攀升。尽管周五收益率维持稳定，但整体来看，该周收益率曲线未发生明显变化，但部分期限利差有所调整。

主要观点

• 市场交投清淡：由于假期因素，市场流动性不足，交易量较低。
• 收益率总体上行：10年期美债收益率在该周内总体上行，周内最高达到1.55%，最低为1.48%。
• 期限利差变化：10Y-2Y利差在周内有所收窄，但周五维持不变；30Y-5Y利差小幅收窄2bp至64bp。
• 短期收益率波动较大：2年期美债收益率在周内大幅上行5bp至0.76%，触及2020年3月以来的高点。
• 中美利差收窄：受10年期美债收益率上行和中国国债收益率下行影响，中美10年期国债利差收窄5.9bp至125.5bp。

关键信息

12月27日至31日每日走势

• 12月27日（周一）：美债收益率震荡下行，10年期收益率下行2bp至1.48%；2年期收益率大幅上行5bp至0.76%，10Y-2Y利差收窄至72bp。
• 12月28日（周二）：10年期收益率小幅上行1bp至1.49%。
• 12月29日（周三）：美国财政部拍卖560亿美元7年期国债，需求疲弱，推动长端利率走高，10年期收益率上行6bp至1.55%。
• 12月30日（周四）：美股下跌引发避险情绪，投资者转向债市，10年期收益率下行3bp至1.52%。
• 12月31日（周五）：10年期收益率维持在1.52%，与前一日持平。

各期限收益率变化

• 1年期：上行8bp
• 2年期、5年期、7年期、10年期：各上行2bp
• 30年期：小幅下行1bp
• 3年期、20年期：维持不变

中美利差变化

• 中美10年期国债利差收窄5.9bp至125.5bp，反映出美国收益率上升与中国经济环境变化的综合影响。

数据来源与免责声明

• 数据来源：CEIC、WIND、东方金诚
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结论

整体来看，2021年12月下旬美国国债市场表现较为平淡，收益率曲线维持原有形态，但部分期限利差有所调整。市场参与者对奥密克戎变种的经济影响仍存不确定性，导致收益率波动。同时，中美利差的收窄反映了两国货币政策与经济基本面的差异。未来市场走势仍需关注美联储政策动向、经济数据及地缘政治风险。