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纯碱市场分析报告总结（2023年7月）

一、行情概述

• 现货市场：本周纯碱现货市场整体稳定，重碱价格小幅上涨，轻碱价格暂稳，轻重碱价差扩大。
• 主力合约：纯碱主力合约大幅上涨超9%，持仓量减少至96万张，基差缩窄至约200元/吨。

二、基本面分析

1. 供给侧

• 厂商利润：原盐、煤炭价格稳定，纯碱生产成本维持高位，利润空间仍在300元/吨以上。
• 开工负荷：
  • 当周全国纯碱周度开工率为82%，较上周下降。
  • 夏季检修计划密集公布，多个厂家停产或检修，供应量预计持续减少。
  • 卓创资讯预计下周行业开工率回升至83%。

2. 需求端

• 重碱需求：浮法玻璃库存稳定，重碱需求保持刚需。
• 轻碱需求：液碱价格下跌，轻碱需求承压。
• 光伏玻璃：虽库存累库，但需求仍未明显改善，利润空间压缩。

3. 库存情况

• 总库存：截至7月13日，全国纯碱企业库存305万吨，较上周减少128%，同比降276%。
• 重碱库存：136万吨，较上周降幅达291%，供应偏紧。

三、后市展望

1. 展望要点

• 供给端：检修常态化，新增产能释放缓慢，预计货源偏紧，库存维持低位。
• 需求端：重碱需求向好，轻碱承压；天然碱产能释放将增加供应压力。
• 价格预测：短期震荡运行，现货市场“大稳小涨”，盘面09合约预计运行区间1700-1900元/吨。
• 操作建议：建议采取区间震荡策略。

2. 风险提示

• 上行风险：检修不及预期或宏观情绪大幅改善。
• 下行风险：远兴能源产能超预期释放或实际供应压力加大。

四、数据来源

• 相关分析和数据主要依据：卓创资讯、风...

注：报告内容源自国信期货研究咨询部，仅供参考，不构成投资建议。