20230326-国海证券-基础化工行业周报_重碱_PTA价格好转_轮胎景气继续向上_57页_2mb

基础化工行业周报总结

核心内容

2023年3月23日，国海化工景气指数为106.08，环比下降0.99。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。

主要观点

• 行业整体表现：2023年传统行业触底反弹，新材料行业加速落地，具备更高的成长性。
• 价格走势：重碱、PTA价格出现好转，轮胎行业景气继续向上，海运费维持稳定。
• 重点行业分析：
  • 轮胎行业：受益于国内需求复苏和原材料价格回落，玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟等企业表现突出。
  • 新材料行业：万华化学、恒力石化、荣盛石化等企业持续推进新材料布局，提升盈利能力和市场竞争力。
  • 化工产业链：民营炼化、涤纶、煤化工、复合肥等细分领域具备成本优势，部分企业产能释放，盈利提升。

关键信息

一、重点涨价产品分析

• 重质纯碱：价格略有上涨，供给充足，下游需求积极。
• PTA：价格整体上行，国际油价反弹支撑成本，部分装置提负，现货基差走高推动价格上涨。
• 国际油价：Brent和WTI期货价格分别上涨至75.59美元/桶和69.47美元/桶，周环比涨幅4.31%和4.72%。

二、重点公司动态

1. 万华化学

• 纯MDI价格18900元/吨，环比下降750元/吨。
• 聚合MDI价格15700元/吨，环比下降725元/吨。
• 宁波MDI二期装置复产，公司2022年营收1655.65亿元，归母净利润162.34亿元。
• 获第七届中国工业大奖，推动公司向全球化工龙头迈进。

2. 玲珑轮胎

• 3月17日以7.5亿元对长春项目增资，扩大产能。
• 全球营销网络覆盖173个国家，拥有近十万家网点。
• 与腾讯、华制智能合作，打造智慧营销云平台，提升品牌影响力。

3. 赛轮轮胎

• 全球首个橡胶工业互联网平台“橡链云”发布，推动产业链协同。
• 布局越南、柬埔寨基地，强化全球化竞争力。

4. 森麒麟

• 与清华大学签署战略合作，推动非充气轮胎研发。
• 产品在国际测评中表现优异，成为航空轮胎潜在供应商。

5. 恒力石化

• PTA二期装置顺利投产，炼化项目盈利提升。
• 拟建高性能树脂及新材料项目，增强成长性。

6. 荣盛石化

• “原油-PX-PTA-涤纶长丝”全产业链布局，盈利能力增强。
• 与恒逸石化合作建设600万吨PTA项目，巩固龙头地位。

7. 东方盛虹

• 完成对斯尔邦的收购，布局EVA等新能源材料。
• EVA市场均价17466元/吨，环比下降224元/吨。

8. 恒逸石化

• 完成第三期股份回购，累计回购3.34%，总金额9亿元。
• 完成文莱炼化项目一期，二期项目稳步推进。

9. 卫星化学

• 与SKGC签署EAA二期项目合作，投资21.7亿元。
• 丙烯酸价格6750元/吨，环比下降300元/吨。

10. 桐昆股份

• ESG指数位列28位，显示社会责任与环保表现优异。
• 布局C2产业链项目，提升市场话语权。

11. 新洋丰

• 磷酸一铵价格3251.67元/吨，环比微降。
• 复合肥价格3490元/吨，环比持平。

12. 龙佰集团

• 钛白粉市场均价15800元/吨，环比持平。
• 推动“钛白粉”和“新能源材料”双核驱动。

13. 新和成

• 维生素A价格90元/千克，环比上涨2元/千克。
• 维生素E价格76.5元/千克，环比上涨1.5元/千克。
• 获第七届中国工业大奖表彰奖。

14. 华鲁恒升

• 乙二醇价格4120元/吨，环比下降43.33元/吨。
• 尿素小颗粒出厂价格2690元/吨，环比下降30元/吨。
• 推进精己二酸和酰胺及尼龙新材料项目，提升盈利能力。

15. 宝丰能源

• 推进煤制烯烃、煤焦化多联产项目，提升产能和盈利空间。
• 未来将成为世界顶级煤制烯烃生产商。

16. 金禾实业

• 安赛蜜、三氯蔗糖、麦芽酚等产品全球领先。
• 产品价格处于历史低位，成本优势显著。

17. 瑞华泰

• PI膜技术壁垒高，市场占有率约5.5%。
• 50吨/年CPI薄膜项目调试生产，用于折叠屏手机。

风险提示

• 宏观经济变化
• 油价震荡波动
• 环保政策趋严
• 产品价格大幅波动
• 关注重点公司业绩不达预期

重点关注公司及盈利预测